今日（4月2日）是西方耶穌受難日，美國(guó)、歐洲多國(guó)、澳大利亞及中國(guó)香港股市均休市，CME旗下貴金屬、美原油交易，ICE旗下布倫特原油合約交易全天暫停，外匯合約交易提前于北京時(shí)間23:15結(jié)束，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)交易提前至北京時(shí)間24:00結(jié)束。

盡管多個(gè)金融市場(chǎng)休市，但美國(guó)3月非農(nóng)數(shù)據(jù)仍將如期公布！因此，今晚真正直接面對(duì)非農(nóng)數(shù)據(jù)沖擊的其實(shí)只有美債市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)。

北京時(shí)間今晚20:30公布美國(guó)3月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口及失業(yè)率。下圖為25家大型投行的預(yù)測(cè)，整體來(lái)看，各投行對(duì)3月非農(nóng)人數(shù)增幅預(yù)測(cè)介于50萬(wàn)-100萬(wàn)，失業(yè)率預(yù)測(cè)介于5.9%-6.1%，平均時(shí)薪年率增幅預(yù)測(cè)介于5.1%-5.4%。

從路透預(yù)測(cè)值來(lái)看，美國(guó)3月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口料增加64.7萬(wàn)人，較2月的37.9萬(wàn)人大幅增加，若預(yù)期成真，這將是去年10月以來(lái)的最大增幅。美國(guó)3月失業(yè)率預(yù)期為6%，低于前值6.2%。美國(guó)3月平均每小時(shí)工資年率料跌0.8%至4.5%。

可以看出機(jī)構(gòu)對(duì)這次非農(nóng)的預(yù)期普遍樂觀，摩根大通分析師甚至在其最新的報(bào)告中指出：“3月份的數(shù)據(jù)將特別大（whopper），可能達(dá)到180萬(wàn)左右！”雖然這有點(diǎn)夸張，但也反映了今晚非農(nóng)的重要性！

我們還是先從本周已經(jīng)出爐的一些重要的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)前瞻下機(jī)構(gòu)對(duì)此次非農(nóng)的預(yù)期有無(wú)可能實(shí)現(xiàn)。

周三公布的3月“小非農(nóng)”就業(yè)人數(shù)錄得增加51.7萬(wàn)人，增幅創(chuàng)2020年9月以來(lái)新高，前值上修為17.6萬(wàn)人。ADP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家評(píng)論稱，3月份勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)明顯改善，服務(wù)行業(yè)的就業(yè)增長(zhǎng)明顯超過最近的月度平均水平，其中休閑和酒店行業(yè)的就業(yè)增長(zhǎng)最為顯著。

周四晚公布的美國(guó)至3月27日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)回升至71.9萬(wàn)人，高于前值68.4萬(wàn)人和預(yù)期值68萬(wàn)人，但四周均值仍呈下行趨勢(shì)。申請(qǐng)人數(shù)意外上升突顯了美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇的曲折，表明恢復(fù)疫情期間損失的成百上千萬(wàn)就業(yè)仍需時(shí)日。但隨著疫苗接種人數(shù)增多，商業(yè)活動(dòng)限制放松，未來(lái)數(shù)月就業(yè)機(jī)會(huì)將加速增長(zhǎng)。

周四的另一份報(bào)告顯示美國(guó)3月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)錄得3.06萬(wàn)，創(chuàng)2018年7月以來(lái)新低。就業(yè)數(shù)據(jù)公司挑戰(zhàn)者副總裁表示，由于疫情和隨后的封鎖而發(fā)生的第一波裁員已經(jīng)過去了1年，現(xiàn)在似乎已進(jìn)入了一個(gè)復(fù)蘇階段。

還有美國(guó)3月ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)從60.8升至64.7，創(chuàng)下1983年12月以來(lái)的最高水平。數(shù)字高于50表示占美國(guó)經(jīng)濟(jì)的11.9%的制造業(yè)活動(dòng)正在擴(kuò)張。

從這幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)來(lái)看，勞動(dòng)力市場(chǎng)明顯好轉(zhuǎn)，裁員數(shù)不斷下滑，制造業(yè)活動(dòng)如火如荼，美中不足的是初請(qǐng)人數(shù)有所上升，這顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇絕不會(huì)一帆風(fēng)順。這次的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅增加應(yīng)該是板上釘釘?shù)摹?/p>

但由于美債市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)交易時(shí)間縮短，越來(lái)越多人擔(dān)心今晚非農(nóng)可能會(huì)造成行情突然放大，市場(chǎng)對(duì)非農(nóng)表現(xiàn)強(qiáng)勁的預(yù)期也令局面更為復(fù)雜。

據(jù)摩根大通的研究，“美債收益率對(duì)意外的非農(nóng)報(bào)告很敏感，特別是在假期縮短的交易時(shí)段發(fā)布就業(yè)數(shù)據(jù)時(shí)，這些變動(dòng)可能會(huì)得到放大。”

自1980年以來(lái)，非農(nóng)報(bào)告僅有12次在休市的狀態(tài)下公布。小摩對(duì)比了在以往美債市場(chǎng)提前休市以及正常交易兩種狀態(tài)下，非農(nóng)報(bào)告公布之后的30、60和120分鐘內(nèi)10年期美債收益率的波動(dòng)。結(jié)果顯示，美債收益率對(duì)非農(nóng)意外表現(xiàn)的反應(yīng)非常強(qiáng)烈。

具體來(lái)看，自2007年以來(lái)，在耶穌受難日債市提前在當(dāng)?shù)貢r(shí)間中午12點(diǎn)休市的情況下，非農(nóng)公布后幾小時(shí)內(nèi)10年期美債的波動(dòng)比正常交易日高2倍左右。若美債市場(chǎng)提前至當(dāng)?shù)貢r(shí)間下午2點(diǎn)休市，市場(chǎng)的波動(dòng)大約比正常全天交易日高3倍。

盡管目前10年期美債收益率自高點(diǎn)1.77%大幅下降，但第一季度美債市場(chǎng)創(chuàng)下了自1980年以來(lái)最差季度表現(xiàn)。零對(duì)沖分析師指出，美債回暖可能是由于季末效應(yīng)的反彈，事實(shí)上，債券市場(chǎng)仍處于危險(xiǎn)的境地。而今晚的數(shù)據(jù)，可能成為一個(gè)催化劑。

今晚投資者主要關(guān)注非農(nóng)公布前后美債收益率和美元指數(shù)的波動(dòng)，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期，可能推高美國(guó)國(guó)債利率和美元。而美債收益率如分析師所說(shuō)繼續(xù)飆升的話，周一美股、金銀等市場(chǎng)開盤異動(dòng)可能無(wú)法避免！

還要注意的是，在非農(nóng)出爐后，北京時(shí)間23:00美國(guó)總統(tǒng)拜登還將就就業(yè)報(bào)告發(fā)表講話。

【今日熱議】“非農(nóng)”和拜登講話齊襲，美債收益率、美元會(huì)大漲嗎？下周黃金要跌嗎？歡迎大家在下方評(píng)論區(qū)留下你的觀點(diǎn)~