周二(3月16日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金維持震蕩格局，現(xiàn)報1731美元/盎司附近。金價周一(3月15日)小幅上漲，因美國國債收益率從近期高位回落，不過美元堅挺仍給金價帶來壓力，投資者在等待美聯(lián)儲本周政策會議的進一步政策暗示。

現(xiàn)貨黃金收報1731.56美元/盎司，上漲4.60美元或0.27%，盤中最低觸及1721.50美元/盎司，稍早一度觸及1734.48美元/盎司高點。

COMEX 4月黃金期貨收漲大約0.6%，報1729.20美元/盎司，創(chuàng)下約兩周收盤新高。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示:“今天上午，收益率平靜，近期黃金價格下跌被多數(shù)人視為買入機會?！?/p>

Meger補充稱，最大的問題將是，在對經濟復蘇的樂觀情緒支撐下，收益率上升會打壓金價，還是經濟增長略微停滯或通脹加速，從而會支撐金價。

指標美國國債收益率自逾一年高點回落，恢復了對黃金的一些吸引力。

“只要收益率見頂，那就將是黃金的底部，” Blue Line Futures首席市場策略師Phillip streble表示。

“(收益率)仍有上升空間，但最終，收益率不會永遠上漲，因此將出現(xiàn)一個轉折點……收益率走得越高，就越接近拐點。”

推動金價上漲的另一個因素是，美國簽署了一項期待已久的1.9萬億美元救助法案，該法案引發(fā)了一些對通脹的擔憂，因為黃金被視為一種對沖價格上漲的工具。

投資者目前在等待周二開始的為期兩天的美聯(lián)儲會議，關注焦點是近期債券收益率飆升、通脹上升以及經濟前景。

道明證券在一份報告中稱，“貴重金屬將被國債市場挾持，因美聯(lián)儲對利率趨陡的反應方式將繼續(xù)導致投資外流。”

持倉方面，商品期貨交易委員會(CFTC)的最新交易數(shù)據顯示，對沖基金繼續(xù)拋售黃金，但分析師表示，天平可能很快會重新轉向黃金。

CFTC公布的截至3月9日一周的交易商承諾報告顯示，基金經理將Comex黃金期貨的投機總多頭頭寸減少10385份，至96223份。與此同時，空頭頭寸增加6145份，至66793份。

黃金凈頭寸跌至29430份合約，較前幾周下跌近36%。在調查期間，金價跌至1700美元以下的10個月低點。

分析師繼續(xù)指出，黃金凈頭寸處于2019年5月以來的最低點。當年6月，隨著價格開始新一輪牛市，市場情緒發(fā)生了重大變化。

美國國債收益率起漲 美聯(lián)儲拋棄通脹擔憂

美國財政部長耶倫所發(fā)表的講話，似乎提振著黃金買家。盡管顯示出對利率短期上升的擔憂，耶倫再次拒絕對通貨膨脹的擔憂。這也與美聯(lián)儲向貨幣寬松政策預期潑了盆冷水相同，都持續(xù)給美債空頭鋪平道路。

Double Line創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官杰弗里·岡德拉克(Jeffrey Gundlach)表示：“我們認為黃金的跌勢不會持續(xù)下去，黃金很可能出現(xiàn)反彈，因為拋售一直都非常強勁。美聯(lián)儲不擔心這段時間內通貨膨脹率超過3%，我認為他們不但不關心通脹，而且很歡迎通脹率高于利率。他們喜歡負利率，因為他們很清楚知道，負利率有助于防止美國面臨令人難以置信的赤字和無資金負債問題。”

岡德拉克最后補充稱，投資者實際上能合理地預測，從現(xiàn)在起大約4個月內，總體CPI可能會超過4%，這將真正的嚇倒債券市場。

FOMC預覽

聯(lián)邦公開市場委員會有望將利率維持在其零下限區(qū)間，也就是0%至0.25%之間，資產購買率穩(wěn)定在每月120億美元，而其中80億美元是美國政府債券。同時，新聞發(fā)布會上的聲明和美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話，可能會保持慣常的鴿派基調。在銀行完成最新的雙重授權之前，也就是充分就業(yè)和通脹率適度且可持續(xù)地高于2.0%，不會出現(xiàn)加息的決定。美聯(lián)儲可能重申的目標還有很長的路要走，并且在雙重授權方面已經取得實質性進展前，資產購買都不會減少。

美聯(lián)儲將發(fā)布新的經濟預測，并將比平時更加嚴格地對其進行審查。官員們持續(xù)談論他們預計短期內通脹將如何回升，而最新的通脹預測將使這種預期正式化。同時，交易者還將尋找更多信息，以了解美聯(lián)儲是否、何時以及如何應對美國政府債券收益率的進一步上漲，還有有關美聯(lián)儲在減持前希望看到何種條件的任何暗示，美聯(lián)儲可能希望避免促使收益率上升。

基本面利多因素

1.周一，美國國債收益率下跌，基準10年期美國國債收益率跌至1.609%，30年期美國國債收益率跌至2.364%。美債收益率回落令黃金受到支撐。

2.美國總統(tǒng)拜登于上周四簽署了1.9萬億美元的冠狀病毒救助法案，這比計劃提前一天。刺激計劃有助于提振黃金的需求。

基本面利空因素

1.美元連續(xù)第三個交易日上漲，因近期美國國債收益率上揚，交易商將美元空頭押注降至四個月低點，并在全球央行重要會議前變得謹慎。美元上漲令以美元計價的黃金承壓。

后市展望

1.盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen說，黃金市場已經連續(xù)六周清盤，黃金凈頭寸較2020年2月的高點下跌了85%?！斑@是金價目前缺乏方向性的明顯跡象，同時也表明，如果技術和/或基本面前景發(fā)生變化，可能沖擊市場的潛在買盤數(shù)量，”他表示。Hansen補充稱，他對金價持中性看法，金價仍高于1670美元以上的關鍵支撐位，也低于1765美元以下的主要阻力位。

2.道明證券(TD Securities)的大宗商品分析師說，由于美聯(lián)儲對債券市場的拋售仍持樂觀態(tài)度，金價將繼續(xù)走低。債券市場的拋售已將10年期國債收益率推高至1.6%以上。然而，這家加拿大銀行也看到了隧道盡頭的曙光?！坝捎谀壳皩嶋H利率的變化很大程度上與名義收益率掛鉤，流入黃金的投資可能暫時保持低迷。一線希望是:在大舉平倉之后，我們預計投資流出的步伐將放緩，因為黃金不再是一種擁擠的交易，”分析師們表示。

3.VanEck Gold Strategy的投資組合經理Joe Foster指出，由于對美國經濟的樂觀情緒日益高漲，他下調了對黃金的短期預期。他說，“我們已將近期預期從盤整下調為回調，預計金價將在1600美元上方交易。”他表示，盡管金價在未來幾個月可能繼續(xù)掙扎，但他們預計下半年將出現(xiàn)推動金價走高的催化劑。他補充說，從長期來看他仍然看好黃金，預計金價將升向3000美元。

【2021年3月16日 周二重點關注的財經數(shù)據與事件】

① 15:45 法國2月CPI月率

② 18:00 德國及歐元區(qū)3月ZEW經濟景氣指數(shù)

③ 20:30 美國2月零售銷售及進口物價指數(shù)月率

④ 21:15 美國2月工業(yè)產出月率

⑤ 22:00 美國1月商業(yè)庫存月率

⑥ 22:00 美國3月NAHB房產市場指數(shù)

⑦ 次日04:30 美國至3月12日當周API原油庫存