周三(3.10)亞盤中，美元指數(shù)溫和上漲，現(xiàn)報92.15附近。現(xiàn)貨黃金在昨日大漲后有所回落，但依然守在1710美元關(guān)口上方

今晚迎來本周的主要風(fēng)險：美國CPI數(shù)據(jù)和380億美元的10年期美債拍賣，前者可能對后者造成負(fù)面溢出效應(yīng)，加劇美債的拋售。同時，美國眾議院將在北京時間晚10點開始審議并通過刺激法案，投資者保持關(guān)注。

經(jīng)合組織大幅調(diào)升全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期

周二，經(jīng)合組織發(fā)布最新經(jīng)濟(jì)展望報告，預(yù)計2021年全球GDP增速為5.6%，此前預(yù)計為4.2%。2022年全球GDP增速為4%，此前預(yù)計為3.7%。該機(jī)構(gòu)表示，隨著新冠疫苗推廣速度加快，全球的經(jīng)濟(jì)前景已變得光明。到2021年年中，全球GDP應(yīng)高于疫情前的水平，盡管并非所有國家都是如此。

該機(jī)構(gòu)上調(diào)大部分經(jīng)濟(jì)體的2021年增長預(yù)期——預(yù)計2021年美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期為6.5%，此前預(yù)計為3.2%。經(jīng)合組織預(yù)計2021年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速為3.9%，此前預(yù)計為3.6%。預(yù)計2021年經(jīng)濟(jì)增速為5.1%，此前為4.2%。預(yù)計2021年日本經(jīng)濟(jì)增速為2.7%，此前為2.3%。

經(jīng)合組織表示對美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期的上調(diào)是基于美國將推出1.9萬億美元刺激計劃，報告認(rèn)為大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激將幫助美國創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會，但也會提高美國的通貨膨脹率。該組織還表示，拜登的刺激計劃也有助于全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，將在2021年使全球經(jīng)濟(jì)增長約1%。

這項1.9萬億美元的刺激計劃今日也迎來關(guān)鍵時刻——眾議院多數(shù)黨領(lǐng)袖霍耶周二表示，美國眾議院預(yù)計將在北京時間周三晚上10點開始審議并通過新冠刺激法案。眾議院通過之后，方案將遞交給拜登簽字，正式成為法律。

3年期美債拍賣順利，還有兩場長債標(biāo)售

昨天的文章《1200億美元美國國債將標(biāo)售，小心新一輪恐慌上演!》中，我們講了本周債市迎來重磅風(fēng)險：美國財政部將開啟新一輪規(guī)模為1200億美元的國債拍賣，包括580億美元的3期年美債、380億美元的10年期美債、240億美元的30年期美債，分別在當(dāng)?shù)貢r間周二、周三、周四的下午1:00出售(即北京時間周三、周四和周五的凌晨2:00)。

由于上月底(2月25日)7年期國債標(biāo)售的需求創(chuàng)下紀(jì)錄低點，引發(fā)了10年期美債收益率飆升至1.6%，市場一度擔(dān)心此次美債拍賣需求再度遇冷，引發(fā)股債雙殺，甚至全球資產(chǎn)波動。

然而，市場擔(dān)憂暫時并未發(fā)生——隔夜(北京時間3月10日凌晨)，580億美元3年期國債的拍賣取得了強(qiáng)勁結(jié)果，得標(biāo)利率為0.355%(高于前值0.196%，但低于發(fā)行時的0.359%)，投標(biāo)倍數(shù)2.69(前次為2.39)。同時，衡量需求的投標(biāo)倍數(shù)從2.391增至2.689，為2018年6月以來的最高水平。

這次拍賣中強(qiáng)勁的買方需求滿足了供應(yīng)，這幫助推動美債收益率集體走低，收益率曲線變得平緩。10年期美債收益率盤中跌至1.52%，是上周四以來最低水平，也是5個交易日來首次下跌。

美債收益率大跌，美元同步走軟，推動了金銀、美股走勢上漲。隔夜，現(xiàn)貨黃金美盤初漲破1720美元關(guān)口，較日低回升40美元，最終收漲1.9%報1715.73美元/盎司。現(xiàn)貨白銀大漲4%，站上26美元，最終收漲3.19%報25.92美元/盎司。

美股全線上揚，道指盤中一度刷新歷史新高，科技股強(qiáng)勁反彈推動納指大漲逾3%，創(chuàng)下近4個月以來的最大漲幅。

北京時間周四凌晨和周五凌晨2:00還將發(fā)行10年期國債和30年期國債，這兩場長債拍賣的表現(xiàn)將比昨夜3年期國債拍賣更為關(guān)鍵!

盡管隔夜股債表現(xiàn)亮眼，但真正的考驗或許今天才到來——在這批美債標(biāo)售前的幾小時，極為關(guān)鍵的美國2月CPI數(shù)據(jù)率先出爐!

美國2月通脹數(shù)據(jù)來襲

周三晚21:30將公布美國2月季調(diào)后CPI數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)雖不是美聯(lián)儲看重的通脹指標(biāo)，但卻是美債通脹保值證券(TIPS)的基準(zhǔn)。

目前，市場預(yù)期美國2月季調(diào)后CPI月率為0.4%，前值為0.3%;預(yù)期2月未季調(diào)CPI年率為1.7%，高于前值1.4%。

考慮到2月原油、天然氣價格走高、美國2月非農(nóng)就業(yè)報告強(qiáng)勁、ISM制造業(yè)物價支付指數(shù)升至2008年以來的最高水平，以及大量財政刺激措施和更快擺脫疫情的預(yù)期，CPI的增長可能會超過市場預(yù)期。

分析認(rèn)為，若數(shù)據(jù)高于預(yù)期可能成為進(jìn)一步推動美債收益率上漲的催化劑，帶動美元漲勢從而施壓金價，投資者務(wù)必留意市場波動。