GameStop和其他大量做空股票的大幅飆升，部分原因是空頭壓倉(cāng)。軋空是一種現(xiàn)象，當(dāng)股價(jià)走高時(shí)，做空某只股票的投資者被迫買入股票，以回補(bǔ)自己的頭寸。

最初在GameStop持有空頭頭寸的對(duì)沖基金之一Melvin Capital在1月份損失了53%。

據(jù)該公司銷售主管Stephen Gardner稱，上周四和上周五，ETFMG Prime Junior Silver Miners ETF的成交量超過400萬(wàn)股，三個(gè)月平均成交量為156萬(wàn)股。該ETF周一跳漲14.5%。

Gardner表示，由于持續(xù)的財(cái)政刺激措施，銀價(jià)近期已經(jīng)在上漲，Reddit交易員瞄準(zhǔn)銀價(jià)，因?yàn)殂y行通常都在做空白銀。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，在紐約商品交易所(Comex)交易的白銀期貨合約中，美國(guó)的銀行通常是凈空頭，但它們的白銀完整頭寸尚不清楚。

Gardner還表示，白銀市場(chǎng)的規(guī)模將使零售交易員難以獨(dú)自實(shí)現(xiàn)持續(xù)走高。

“如果這種情況持續(xù)下去，你可能會(huì)看到更多的買入壓力。但我認(rèn)為當(dāng)與GameStop或AMC等個(gè)股進(jìn)行比較時(shí)……重要的是要記住，白銀市場(chǎng)的流動(dòng)性要高得多?！?/p>

大漲恐只是曇花一現(xiàn)？

法國(guó)外貿(mào)銀行(Natixis)貴金屬分析師Bernard Dahdah在周一發(fā)布的一份報(bào)告中說，對(duì)白銀的新興趣可能會(huì)損害這種貴金屬的長(zhǎng)期潛力。雖然銀價(jià)周一繼續(xù)強(qiáng)勁上漲，但市場(chǎng)仍低于30美元/盎司以上的高點(diǎn)。

Dahdah指出，由于散戶投資者通過社交媒體組織起來，試圖推高白銀價(jià)格，因此存在很多誤解。他補(bǔ)充稱，與上周被鎖定的一些股票不同，白銀市場(chǎng)并沒有大量的空頭頭寸。

“Reddit上的支持者們有一種誤解，認(rèn)為黃金銀行是在做空，而實(shí)際上他們只是在交易價(jià)差。黃金銀行面臨兩種風(fēng)險(xiǎn)，但散戶投資者無(wú)法合理地加以影響:1)美元融資問題;2)實(shí)物交割問題。”他說。

“銀行將從處理實(shí)物支持的ETF請(qǐng)求的傭金(諷刺的是，攻擊它們的那些人間接地把自己的錢交給了它們)，對(duì)沖礦業(yè)公司，以及在市場(chǎng)波動(dòng)的背景下業(yè)務(wù)普遍上揚(yáng)中獲利?！?/p>

Dahdah補(bǔ)充稱，銀價(jià)上漲的影響是，芝加哥商品交易所(CME)可能被迫提高這種貴金屬的保證金。他補(bǔ)充稱，此舉可能會(huì)迫使一些投資者退出市場(chǎng)。

“2011年，當(dāng)白銀價(jià)格上漲時(shí)，芝加哥商品交易所的初始和維護(hù)需求在8天內(nèi)上漲了84%。這進(jìn)而導(dǎo)致白銀價(jià)格下跌20%，因?yàn)橐恍┩稒C(jī)者無(wú)法或不愿承擔(dān)持有頭寸的成本?！?/p>