然而，策略師表示，即使美聯(lián)儲(chǔ)不以負(fù)收益率為目標(biāo)，市場也可能推動(dòng)實(shí)際利率為負(fù)。兩年期國債收益率上周跌至0.09%的歷史低點(diǎn)，在適當(dāng)?shù)那闆r下，收益率可能會(huì)變?yōu)樨?fù)值，就像美國國債收益率在大衰退期間以及3月和4月的市場壓力期間所做的那樣。

策略師表示，沒有消息導(dǎo)致期貨市場利率為負(fù)，但這可能是技術(shù)層面的變動(dòng)。他們還表示，一些投資者可能一直在利用它們來對沖這樣一種可能性，即如果經(jīng)濟(jì)沒有足夠快地改善，美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)改變主意。

卡巴納和其他策略師表示，負(fù)利率國家并沒有從中獲得太多好處，其經(jīng)濟(jì)依然疲弱。人們擔(dān)心的是會(huì)出現(xiàn)金融抑制，這意味著政府將能夠以更低的成本借入資金，但代價(jià)將是經(jīng)濟(jì)的其它部分。

哈佛大學(xué)教授肯尼斯?羅格夫曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)沒有把負(fù)利率作為其政策工具，這是一個(gè)錯(cuò)誤。他說，美聯(lián)儲(chǔ)將于周二開始購買公司債和垃圾債券，這使得即便是境況不佳的公司也能維持運(yùn)營。他說，目前來說，這可能還不是問題，但是如果出現(xiàn)另一種病毒爆發(fā)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯，那就可能成為問題。

“我認(rèn)為，如果我們能夠?qū)嵤┥疃蓉?fù)利率政策，就能讓很多公司免于破產(chǎn)。還有一些銀行需要重組。把負(fù)利率從談判桌上拿掉是一個(gè)錯(cuò)誤，”他在CNBC上表示。

鮑威爾周三的講話據(jù)說是關(guān)于“當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)問題”，但是策略師預(yù)計(jì)，他會(huì)就美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)常聲明的反對負(fù)利率提出一個(gè)觀點(diǎn)。

“我認(rèn)為鮑威爾有可能打壓負(fù)利率的猜測。但我不想聽到他說我們現(xiàn)在沒有在考慮它，或者這不是我們認(rèn)為我們會(huì)做的事情。我想聽到一個(gè)確定的聲音：‘這不好，我們不會(huì)這樣做，”Bleakley Advisory Group首席投資策略師彼得·布克瓦(Peter Boockvar)說，“我想聽到一個(gè)強(qiáng)有力的觀點(diǎn)，那就是這是愚蠢的做法。”

Incapital首席市場策略師帕特里克?利里說，市場正在推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)，它需要鮑威爾作出強(qiáng)有力的回應(yīng)。“我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不想要負(fù)利率，但市場對負(fù)利率的定價(jià)讓美聯(lián)儲(chǔ)有點(diǎn)不知所措，”他說。利里補(bǔ)充說，“如果這種情況繼續(xù)，如果利率進(jìn)一步跌至負(fù)值，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)受到壓力。或者另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不讓市場失望，產(chǎn)生負(fù)面反應(yīng)?！?/p>