事實上，Marketwatch分析指出，周五美股和黃金同時暴跌的情況可能是經(jīng)濟衰退的一個預(yù)兆，這一現(xiàn)象在2008年金融危機早期也有發(fā)生。

FXstreet分析師ClintSiegner直指，上周在Comex黃金期貨受到劇烈拋售之際，實物金需求依然很旺盛，這表明黃金的避險功能絲毫沒有弱化。上周MoneyMetals見證了多年來的最大購買量。

利好二：央行寬松大潮來襲

市場對央行的寬松預(yù)期也成為黃金反彈的重要因素。

周二澳聯(lián)儲降息至紀(jì)錄低位，打響了寬松的第一槍。未來隨著更多央行官員表態(tài)和決議臨近，寬松定調(diào)將得到確認(rèn)，黃金或還有更多上漲空間。

當(dāng)前，抄底大軍正在崛起。根據(jù)外媒匯編的最新數(shù)據(jù)，全球ETF黃金持倉已經(jīng)增加至創(chuàng)紀(jì)錄的2634.4噸。蒙特利爾銀行和德商銀行指出，盡管上周五黃金價格大跌，但黃金ETF持倉還是增加了。

事實上，降息浪潮對黃金的利好作用在去年第三季度已經(jīng)顯現(xiàn)。當(dāng)時現(xiàn)貨黃金從6月份的1280美元持續(xù)攀升，至9月份最高觸及1556美元，令黃金成功突破6年的強勁阻力位。

不過，隨著寬松政策落地，投資者也需注意股市等風(fēng)險資產(chǎn)的上漲，這有可能促使投資者從金市撤出更多資金投入到股市中，以圖追逐更多的救市紅利。

以實際資產(chǎn)衡量，黃金處于歷史高位，那么，黃金還有多少上漲空間？

要回答這個問題，首先我們必須知道當(dāng)前黃金的價值。

黃金最廣泛被接受的計價方式是以美元計價，然而SeekingAlpha分析師Austrolib認(rèn)為，以美元計價扭曲了黃金的真實價值，因為美元隨時可能會貶值或者升值。他認(rèn)為計價方式應(yīng)該還原黃金本來的商品屬性。

如下圖，這位分析師提議根據(jù)S＆PGSCI商品指數(shù)衡量黃金價值，其關(guān)聯(lián)的黃金ETF是GSG。

這張走勢圖提供了一個截然不同的思路：

①黃金的牛市實際上并不是從普遍認(rèn)為的2001年開始，而是在2008年6月金融危機的前夕開始的。按照實際資產(chǎn)購買力，由于金融危機，黃金在短短8個月內(nèi)增長了兩倍多。