首先，我們現(xiàn)在可以肯定，在貨幣政策上的鴿派立場將會(huì)延續(xù)下去。拉加德證實(shí)了利率、量化寬松等方面的現(xiàn)狀。她聲稱：“好吧，在工具箱里，我不會(huì)重訪過去(…) 所做的、堅(jiān)持的、再一次被重新認(rèn)可的貨幣政策決定。”

此外，拉加德與市場溝通得很好。她一開始就提醒觀眾，每任行長都有自己的溝通風(fēng)格，所以分析人士不應(yīng)該過度解讀她的話。她也很好地避免了與德拉基相比，或被歸類為鴿派或鷹派。拉加德表示：“我既不是鴿派，也不是鷹派，我的志向是成為一只貓頭鷹，它常與一點(diǎn)點(diǎn)智慧聯(lián)系在一起。”但市場仍偏向認(rèn)為拉加德內(nèi)心深處是一只“鴿子”。

事實(shí)上，拉加德在負(fù)利率問題上相當(dāng)坦率。她沒有批評他們，也沒有宣布任何正?；?。相反，當(dāng)被問及是否存在“逆轉(zhuǎn)利率”，即政策利率的負(fù)面影響大于正面影響時(shí)，她回答稱，歐元區(qū)并非如此。因此，負(fù)利率的瘋狂還將繼續(xù)。

最后但并非最不重要的是，拉加德宣布將在明年1月開始對歐洲央行的戰(zhàn)略進(jìn)行自上而下的評估，以期在2020年底前完成。但事實(shí)是，她并未這么說，但我預(yù)計(jì)這次評估將要求一個(gè)更對稱的通脹目標(biāo)。需要提醒的是，歐洲央行的目標(biāo)是將通脹率控制在接近但低于2%的水平。可以想象，“但低于”這個(gè)詞肯定是拉加德的“眼中釘”。她在新聞發(fā)布會(huì)上已經(jīng)說過，1.7%的通脹率還不夠接近目標(biāo)……

對黃金的影響

這對歐洲央行的貨幣政策和黃金市場意味著什么？拉加德的措辭很好，但市場不應(yīng)被表象所迷惑。事實(shí)上，拉加德是鴿派，或者說是極端鴿派。因此，我們預(yù)計(jì)歐洲央行非常寬松的貨幣政策將維持現(xiàn)狀，至少在管理委員會(huì)其他成員表達(dá)反對意見之前是如此。

不幸的是，從基本面來看，拉加德的鴿派立場對金價(jià)沒有幫助。從根本上說，我指的是，歐洲央行應(yīng)該努力壓低歐元/美元匯率(或者說歐洲央行比美聯(lián)儲(chǔ)更溫和)。美元的強(qiáng)勢應(yīng)該會(huì)給金價(jià)帶來下行壓力。

然而，請注意，歐洲央行的現(xiàn)狀已經(jīng)反映在價(jià)格中。拉加德的新聞發(fā)布會(huì)對歐元/美元匯率幾乎沒有影響(后來的大幅波動(dòng)是由英國議會(huì)選舉結(jié)果和特朗普關(guān)于貿(mào)易政策的推文造成的)。

因此，技術(shù)面因素在黃金市場上也很重要，現(xiàn)在，當(dāng)我們接近1月的時(shí)候，技術(shù)因素實(shí)際上可能是第一位的，從歷史上看，1月對看漲黃金的人來說是一個(gè)積極的月份。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間17:14，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1477.92美元/盎司。

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