準確預測美元走勢對于金融行業(yè)判斷從其他主要貨幣到石油、黃金、債券在內(nèi)各類資產(chǎn)的前景至關重要。而當前的普遍預期認為，2020年美元兌大多數(shù)G-10貨幣將走軟，這種矛盾的看法可能會令市場的預測更加復雜化。

美元正邁向2018年初以來表現(xiàn)最糟糕的一個季度，達成第一階段貿(mào)易協(xié)議以及英國脫歐前景改善促使交易員轉(zhuǎn)向風險較高的資產(chǎn)。然而一些人認為，如果其他經(jīng)濟體繼續(xù)在困境中掙扎，人民幣和歐元等貨幣無法實現(xiàn)大幅上漲，那么美元有可能走強。    

機構(gòu)投資者大幅減持黃金凈多頭頭寸

CFTC數(shù)據(jù)顯示，大型投機者在最近一個報告周內(nèi)大幅削減了黃金期貨的看漲頭寸。

分類報告顯示，在截至12月10日的一周中，基金經(jīng)理的凈多頭頭寸從前一周的207962手下降至183648手期貨合約。下降的大部分是多頭退出多頭頭寸，多頭持倉總量減少19347手。還出現(xiàn)了一些新的賣盤，空頭持倉總量增加了4967個。

由于美國就業(yè)人數(shù)超出預期，貨幣經(jīng)理們積極減少了其凈黃金敞口，同時近期國際貿(mào)易樂觀情緒持續(xù)升溫也是導致拋售的重要原因。聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將保持其先前的立場，即不希望再進行額外降息的預期導致多頭急劇下降，而空頭增加了頭寸。

不過道明證券表示：“事實證明，美聯(lián)儲似乎偏鴿這抬高了價格并可能增加了黃金的敞口。同時近期國際貿(mào)易方面仍存在的一些不確定性因素可能導致黃金凈多頭持倉再度增加?！?/p>

明年黃金市場可能會面臨一些挑戰(zhàn)

美國銀行財富管理(U.S. Bank Wealth Management)表示2020年上半年通脹前景的好轉(zhuǎn)可能會對金價構(gòu)成挑戰(zhàn)，通脹上升可能會導致利率升高，這會抑制需求或金價。

無論是否達成貿(mào)易協(xié)議，一個更加穩(wěn)定的全球經(jīng)濟體制都將削弱對黃金的避險需求。因此，現(xiàn)貨金進一步上漲可能需要全球進一步降息以及負收益率債券供應增加。通脹預期上升將破壞這些催化劑。

展望下一個十年，Milling-Stanley認為黃金的表現(xiàn)可能與過去十年的走勢相似。投機團體不會希望再次冒錯過黃金牛市頭十年和金價首次上漲1000美元的風險，就像本世紀初那樣。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間17:03，今日黃金現(xiàn)貨價格報1478.14美元/盎司。

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