盡管美聯(lián)儲將在本周將利率下調(diào)至2.00%，但接下來會發(fā)生什么仍存在一些疑問。2年期國債收益率已升至1.79%。這意味著在9月份之后，美聯(lián)儲只會再降息一次。5年期美債的實際收益率(根據(jù)通脹保值債券衡量)下降了約1.25%，但最近幾天上漲了約0.30%。

在收益率上升期間，只有收益率曲線變陡，黃金才能表現(xiàn)良好。這意味著長期利率的上升速度快于短期利率，通脹預(yù)期也在上升。換句話說，10年期國債收益率的漲幅必須高于2年期國債收益率。美聯(lián)儲需要讓通脹繼續(xù)下去，而不是在短期內(nèi)加息。

黃金的基本面一直是看漲的，但就目前而言，基本面正在變化。隨著收益率上升，降息預(yù)期正在下降。分析師Jordan Roy-Byrne認為，這是暫時的看跌因素。

然而，如果美聯(lián)儲不得不在9月之后立即繼續(xù)降息，或者在暫停降息之后立即在2020年恢復(fù)降息，這將使貴金屬價格漲至更高的水平。如果美聯(lián)儲在2020年暫停加息，但不采取任何行動，因為通脹抬頭，收益率曲線大幅變陡，那么這也有利于貴金屬。

綜上，Byrne認為，在未來幾個月里，大多數(shù)情況都將有利于黃金等貴金屬。就目前而言，在2019年的剩余時間里，黃金基本面并不樂觀，而這(加上技術(shù)超買狀況)解釋了當(dāng)前的回調(diào)。

短線來看，預(yù)計現(xiàn)貨金新一輪下行趨勢將很快重啟，因稍早已經(jīng)跌破1496美元/盎司支撐位，在這之后的下一支撐位于1488/85美元/盎司。

然而長期來看，本周接下來黃金價格可能很快啟動上行趨勢，料守穩(wěn)1495美元/盎司支撐位，若突破則之后關(guān)鍵阻力位于1523/34美元/盎司。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間16:39，今日黃金現(xiàn)貨價格報1498.30美元/盎司。

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