周五(9月6日)，國際黃金又遭遇了驚魂一夜：首先是延續(xù)隔夜跌勢，在非農(nóng)公布前最低跌至1502附近；不及預(yù)期的非農(nóng)出爐之后，國際金價持續(xù)上攻，最多拉升超過20美元，至1527水平；在更為重磅的鮑威爾講話后門，金價又遭大幅拋售。

消息面來看，美國8月非農(nóng)就業(yè)人口增加13萬，為2019年5月以來低位，且不及市場預(yù)期。針對8月非農(nóng)就業(yè)報告，Zerohedge撰文稱，美國8月非農(nóng)就業(yè)報告中，私營領(lǐng)域就業(yè)人數(shù)顯著不及預(yù)期，今年至今，私營領(lǐng)域創(chuàng)造的就業(yè)崗位是過去6年來最少的。

由于美國8月非農(nóng)就業(yè)報告不及市場預(yù)期，使得黃金持續(xù)扳回跌幅，尤其是8月非農(nóng)后拉升的幅度就超過了20美元。技術(shù)面來看，若黃金價格走高，上方較近阻力位為斐波那契23.6%回調(diào)位1520.14，突破后未來或再次測試前高1557.05附近阻力。

誰知道，在鮑威爾講話之后，金價又重新遭遇拋售：自1527水平附近的日內(nèi)高位，最多跌超過20美元，收在1506左右，逼近1500大關(guān)！那么，美聯(lián)儲主席鮑威爾在9月會議噤聲期前的最后一次講話，到底釋放了什么信號呢？

綜合媒體報道，鮑威爾在講話中對美國經(jīng)濟現(xiàn)狀表示肯定，但也承認美國經(jīng)濟前景面臨”諸多顯著”風(fēng)險，例如全球經(jīng)濟增速放緩、貿(mào)易政策不確定性和通脹持續(xù)不足2%目標等。

鮑威爾再次重伸，F(xiàn)OMC將繼續(xù)采取”適當(dāng)動”來幫助國經(jīng)濟處于正軌。事實上，美聯(lián)儲在過去一年下調(diào)了市場對利率路徑的預(yù)期，已經(jīng)幫助支持了經(jīng)濟。

他格外提到，美國制造業(yè)和商業(yè)投資領(lǐng)域的動能正在減弱，部分抵消了勞動力市場與消費者支出向好的積極因素。貿(mào)易不確定性令部分企業(yè)擱置投資計劃并影響了信心，“如果相應(yīng)帶來經(jīng)濟前景惡化，可能需要美聯(lián)儲繼續(xù)提供貨幣刺激政策。”

有分析認為，美聯(lián)儲將于9月17至18日召開FOMC議息會議，美聯(lián)儲主席鮑威爾趕在周末開啟噤聲期前，在與瑞士央行的活動中發(fā)表公開講話，被分析認為堅定了市場對本月降息的信心。此外，鮑威爾言論被分析人士認為，是重新強化了9月至少降息25個基點的市場預(yù)期。

鮑威爾講話結(jié)束后，芝加哥商交所CME根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨的交易算出，9月降息25個基點的概率超過91%，降息50個基點的概率降至0，而按兵不動的概率也從一天前的5.4%升高至8.8%。

市場預(yù)期的變化，部分也在呼應(yīng)鮑威爾演講中有意淡化美國經(jīng)濟衰退風(fēng)險發(fā)生的可能性。鮑威爾稱，美國和全球經(jīng)濟最可能溫和增長，并不預(yù)計美國甚至全球即將走向衰退。

美聯(lián)儲的戰(zhàn)略是避免CPI預(yù)期下滑，目前美國通脹在1.5%-2%的區(qū)間波動且有上行趨勢。他還指出，主要央行所剩的刺激空間變得更少了，有分析稱，上述言論均下調(diào)了需要大幅降息50個基點的必要性。

針對金價后市，加拿大皇家銀行(RBC)上調(diào)了金價預(yù)期，預(yù)計今年余下時間以及明年的黃金均價1500美元/盎司，較此前預(yù)期的1350大幅上升。該行預(yù)計2021年和2022年黃金均價1450美元/盎司，長期金價預(yù)期1400美元/盎司。

凱投宏觀(Capital Economics)高級經(jīng)濟學(xué)家Simona Gambarini表示，盡管認為債券收益率將維持低迷水平，且全球股市未來數(shù)月將走低，但黃金價格的上漲可能已經(jīng)到了尾聲?！拔覀冾A(yù)計到今年年末，國際黃金價格會回到1500美元/盎司左右水平，明年末則將進一步下跌到1350美元/盎司。”

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