北京時(shí)間8月22日凌晨02:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。會(huì)議紀(jì)要的側(cè)重點(diǎn)和杰克遜霍爾召開(kāi)央行年會(huì)不同，會(huì)議紀(jì)要可能將提供某些重要的見(jiàn)解，尤其是哪些成員希望進(jìn)一步降息，而哪些成員則認(rèn)為沒(méi)有必要降息。這將令7月份會(huì)議紀(jì)要聽(tīng)起來(lái)可能有些鷹派。

鮑威爾試圖將25個(gè)基點(diǎn)的降息“框定為一個(gè)周期中期調(diào)整，而不是一個(gè)徹底寬松周期的開(kāi)始”。會(huì)議紀(jì)要將闡明，F(xiàn)OMC成員是否認(rèn)同這一觀點(diǎn)，以及在多大程度上認(rèn)同這一觀點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士可能會(huì)“仔細(xì)研究”討論筆記，以討論“可能導(dǎo)致進(jìn)一步寬松的條件”。特別是對(duì)全球局勢(shì)發(fā)展對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易緊張局勢(shì)和通貨膨脹前景的影響的看法將成為焦點(diǎn)。

近期美國(guó)數(shù)據(jù)喜憂參半：一方面，2年期和10期國(guó)債收益率12年來(lái)首次出現(xiàn)倒掛，這是被華爾街奉為衰退前的重要預(yù)兆指標(biāo)，閃爍著紅色的衰退信號(hào)。另一方面，零售銷(xiāo)售和通脹率等另一些數(shù)據(jù)則閃爍著綠色的安全信號(hào)，或者最多是黃色的警示信號(hào)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)的外部風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，特朗普貿(mào)易政策觸發(fā)的“去全球化”沖擊導(dǎo)致全球債券市場(chǎng)超低利率，包括16.7萬(wàn)億美元的負(fù)收益率債券；總統(tǒng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)永無(wú)止境的攻擊；美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)上升。

紐交所交易分析師艾倫·瓦爾代茲總結(jié)到，以前市場(chǎng)跟著美聯(lián)儲(chǔ)走，但是近兩屆來(lái)看，尤其是鮑威爾上臺(tái)之后，美聯(lián)儲(chǔ)跟著市場(chǎng)走。如果美股暴跌，美聯(lián)儲(chǔ)必定會(huì)降息。伴隨美國(guó)大選將近，美聯(lián)儲(chǔ)面臨更大降息壓力。

美聯(lián)儲(chǔ)官員之間分歧

預(yù)計(jì)7月會(huì)議紀(jì)要將會(huì)更詳細(xì)地闡述哪些成員希望進(jìn)一步降息，而哪些成員則認(rèn)為沒(méi)有必要降息。從目前來(lái)看，包括威廉姆斯、克拉里達(dá)在內(nèi)的一些票委認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將推動(dòng)更大幅度的降息，而羅森格倫、喬治等至少有6名成為則認(rèn)為沒(méi)有理由降息。

鷹派票委、波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫本周二繼續(xù)反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步減息，稱(chēng)他不相信貿(mào)易放緩和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)顯著削弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)。羅森格倫說(shuō)，今年下半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率很可能接近2%?！拔也皇钦f(shuō)在任何情況下我都不愿意放松。我只是想看到證據(jù)表明，我們正在進(jìn)入一種更大程度上是放緩的狀態(tài)?！彼J(rèn)為目前沒(méi)有必要采取政策行動(dòng)，他預(yù)計(jì)強(qiáng)勁的美國(guó)消費(fèi)者將繼續(xù)推動(dòng)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。