7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)與預(yù)期相符，證實(shí)了美國勞動力市場的強(qiáng)勁。到目前為止一切順利。隨著市場現(xiàn)在更加關(guān)注特朗普上周四的推文引發(fā)的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)升級。在美國，股票市場暴跌，而黃金價(jià)格上漲。即將到來的消息會讓金價(jià)進(jìn)一步走高嗎？

美國7月份就業(yè)數(shù)據(jù)與預(yù)期相符

在6月份就業(yè)崗位修正為大幅增加19.3萬個(gè)后，美國7月份創(chuàng)造了16.4萬個(gè)就業(yè)崗位。非農(nóng)就業(yè)人數(shù)與預(yù)期相符，且分布廣泛，但教育和醫(yī)療服務(wù)(增加了6.6萬人)以及專業(yè)和商業(yè)服務(wù)(增加了3.8萬人)的就業(yè)人數(shù)仍居領(lǐng)先地位。零售業(yè)、采礦業(yè)、公用事業(yè)和信息業(yè)遭遇了裁員。

然而，6月和5月的數(shù)據(jù)伴隨著下調(diào)。算上這些，這兩個(gè)月的就業(yè)增長加起來比此前公布的數(shù)字低4.1萬。因此，過去三個(gè)月，就業(yè)崗位平均每月增加14萬個(gè)，低于幾個(gè)月前的水平(2018年，平均每月增加22.3萬個(gè))。盡管就業(yè)增速放緩(見下圖)，但美國經(jīng)濟(jì)仍在以合理的速度創(chuàng)造就業(yè)。就業(yè)崗位的增加使失業(yè)率保持在3.7%，接近50年來的最低點(diǎn)。與此同時(shí)，更多的人進(jìn)入勞動力市場尋找工作，而工資漲幅從3.1%上升到3.2%。因此，美國勞動力市場強(qiáng)勁，推動了創(chuàng)紀(jì)錄的長期擴(kuò)張。從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看，美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然運(yùn)行良好。這對金價(jià)不利。

貨幣戰(zhàn)爭對黃金的影響

然而，投資者現(xiàn)在關(guān)注的是對全球增長疲弱和貿(mào)易政策的擔(dān)憂。上周四，在貿(mào)易規(guī)則談判陷入僵局之際，特朗普威脅要征收更多關(guān)稅。

隨著投資者重新評估貿(mào)易給經(jīng)濟(jì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，美國股市暴跌。周一，在人民幣對美元貶值之后，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)進(jìn)一步下跌。人民幣匯率跌至7以下，為10多年來的最低水平。

不斷升級的貿(mào)易緊張局勢加劇了金價(jià)的上漲。這并不奇怪，因?yàn)橘Q(mào)易已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新階段。隨著貿(mào)易戰(zhàn)剛剛轉(zhuǎn)變?yōu)閰R率戰(zhàn)，投資者紛紛轉(zhuǎn)向安全港。在債券收益率為負(fù)的世界里，黃金看起來相對具有吸引力。

分析師Arkadiusz Sieron寫道：此外，貿(mào)易緊張局勢，增加了美聯(lián)儲進(jìn)一步降息的可能性。實(shí)際上，市場現(xiàn)在認(rèn)為溫和的舉措是肯定的(降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性接近25%)，而一周前這一比例為67.5%。盡管這些預(yù)期可能有些夸張，但它們應(yīng)該在非常短的時(shí)間內(nèi)支撐金價(jià)。我們的觀點(diǎn)仍然是，美聯(lián)儲今年只會再次降息，如果有的話，是在12月。這將導(dǎo)致金價(jià)隨后下跌。不過，從根本上講，不斷升級的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)為黃金提供了支撐。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間15:28，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1488.90美元/盎司。

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