黃金多頭也迎來闊別六七年的價格狂歡季——周五，國際黃金一路高歌兩度沖破1400美元。由于存在獲利回吐跡象，黃金價格出現(xiàn)小幅度回調。

鑒于金價走勢目前已經(jīng)處于較高位置，很多投資者會問，金價到底有沒有天花板？如果回調，底部在何處？下面就結合金礦商看漲百分比指數(shù)(Gold Miners Bullish Percent Index，簡稱BPGDM)來解答這個問題。

首先，BPGDM是衡量金礦行業(yè)超買和超賣狀況的一個指標。該指數(shù)的波動區(qū)間在0-100之間。一般而言，指數(shù)低于30表示金礦股超賣，高于70則表示超買。

該指標一般應用于決定何時買進或賣出金礦類股，但由于黃金類股往往與黃金或白銀走勢一致，因此確認金銀的走勢時，BPGDM可以與金價圖表或其他多種工具一起使用，以觀察趨勢的進一步確認。

最新的行情圖顯示，BPGDM目前已經(jīng)升至50以上。這預示著，本輪金價暴漲或是由整個金礦業(yè)助推的，具有廣泛的群眾基礎。

業(yè)內人士指出，在過去的7年里， BPGDM只出現(xiàn)過兩次有意義的突破，兩次突破均超過50的水平。2012年10月，國際黃金價格沖上了1795美元/盎司水平，較5月份低點1526美元反彈200多美元；2016年7月，黃金闊別半年多來的頹勢，站上1375美元水平，較2015年11月低位反彈300多美元。

在這兩次金價的大行情中，黃金礦業(yè)ETF的走勢均十分顯著。投資者可以繼續(xù)觀察BPGDM的走勢，以判斷黃金后市上揚力度和深度。

關于黃金價格漲勢是否曇花一現(xiàn)的問題，我們還可以通過央行官員對于經(jīng)濟前景的預判來確認黃金的后市。目前美聯(lián)儲已經(jīng)重新對經(jīng)濟前景進行評估，有跡象表明，美聯(lián)儲前后表態(tài)的變化，比在2016年7月和2014年3月金價突破每盎司1350美元時看到的更為劇烈。

周四，美聯(lián)儲主席鮑威爾在利率決議后的媒體吹風會上為降息打開了大門。太平洋投資管理公司(Pimco)亞太投資組合管理聯(lián)席主管米德(Robert Mead)周四表示，如果美聯(lián)儲在7月份降息，降息幅度很可能是0.5個百分點，而不是0.25個百分點。若美聯(lián)儲大幅度放松貨幣政策，美元將承壓，反過來對國際金價有利。

全球負利率債券比比皆是對于黃金來說也是一個大利好。本周，奧地利、瑞典和法國也加入了10年期國債收益率低于零的隊伍。隨著全球債券價格上漲，日本和德國的利率跌至歷史新低，華爾街甚至開始考慮美國國債收益率低于1%的情況。越來越多的債券收益率變?yōu)樨撝?，這意味著黃金比其他資產(chǎn)更具吸引力。

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