這一資產(chǎn)最近比黃金還“?！保欢?，不少跡象顯示，繁華假象即將被掀開，最先開跑的是各類機(jī)構(gòu)投資者。

昨日，全球市場(chǎng)可謂是風(fēng)波迭起，驚嚇不斷。不僅僅原油一度大跌近3%，雙雙創(chuàng)下2個(gè)月低位，美股也遭重創(chuàng)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌至11周以來的最低水平。從這場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)“大屠殺”中逃離的資金，居然僅小幅提振黃金，其余大部分紛紛涌入國(guó)債市場(chǎng)。

然而，有很多跡象表明，債市的這場(chǎng)“瘋狂”即將落幕，黃金將重奪“避險(xiǎn)之王”的地位。

其中一個(gè)最明顯的跡象就是美國(guó)財(cái)政部七年期國(guó)債大失所望的拍賣結(jié)果。本輪7年期國(guó)債的得標(biāo)利率為2.144%，為政府周三7年期債券發(fā)行價(jià)的2.30倍，而且比發(fā)行日利率高出約2個(gè)基點(diǎn)，這是一個(gè)明顯的跡象，表明投資者認(rèn)為目前的債券收益率過低。

此外，國(guó)債需求創(chuàng)2017年9月份以來新低。在過去10年里，七年期國(guó)債的發(fā)行需求低于周三的拍賣價(jià)格的情況只發(fā)生過一次，那還是在2016年初。

在拍賣結(jié)果公布后，股市收復(fù)約一半盤中跌幅。也有證據(jù)表明大型投資者正在重返股市——道富環(huán)球市場(chǎng)（State Street Global Markets） 5月份投資者信心月度指數(shù)從4月份的72.9升至79.5，創(chuàng)下2018年1月以來的最高水平。該指標(biāo)基于實(shí)際交易，涵蓋了全球15%的可交易資產(chǎn)。

哈佛大學(xué)（Harvard University）退休金融學(xué)教授肯尼斯弗羅特（Kenneth Froot）在一份聲明中表示，在過去幾個(gè)月，受投資者避險(xiǎn)行為的驅(qū)動(dòng)，該指數(shù)一直處在較低水平。但進(jìn)入本月后，該指數(shù)已經(jīng)開始強(qiáng)勁上漲，這表明了一些投資者可能正重返股市，買入下跌的股票。

這或許意味著，不少交易者已經(jīng)意識(shí)到債券市場(chǎng)的這波漲勢(shì)已經(jīng)走得太久太遠(yuǎn)了，10年期國(guó)債創(chuàng)下的2017年12月以來的最低水平很有可能夸大了經(jīng)濟(jì)的疲軟。除此之外，收益率連續(xù)兩日上演的反轉(zhuǎn)戲碼也不禁讓人感到困惑。盡管市場(chǎng)均預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，但是誰也不敢肯定蕭條即將到來。

第二個(gè)對(duì)債券市場(chǎng)的暴擊將來自黃金。近期，投資者避險(xiǎn)情緒大爆發(fā)，然而逃離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的資金卻沒有如往常一般推高金價(jià)，而是涌入各發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)債市場(chǎng)。不少人甚至調(diào)侃美國(guó)國(guó)債將取替黃金的避險(xiǎn)地位。

然而從金銀比來看，情況卻大不相同。分析師佩雷斯（Marvin G. Perez）表示，周二的金銀比已經(jīng)達(dá)到89，是1993年以來的最高水平。從這個(gè)角度看，相對(duì)于其它貴金屬，黃金還是不乏”追求者“的。近期黃金上漲主要受到強(qiáng)勢(shì)美元的影響，一旦美元走軟，黃金也將重新奪回“避險(xiǎn)之王”的寶座。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間14:26，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1277.64美元/盎司。

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