盡管此前美聯(lián)儲(chǔ)在4月會(huì)議上暗示其不打算調(diào)整利率，然而近期隨著國際貿(mào)易局勢(shì)緊張，美股連續(xù)大跌，美聯(lián)儲(chǔ)降息可能性大增。市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采用降息手段挽救美股市場(chǎng)，這利空美元支撐避險(xiǎn)資產(chǎn)，未來黃金仍有上行空間。

此前美聯(lián)儲(chǔ)一直謹(jǐn)慎地表示，目前還沒有什么導(dǎo)致他們的核心展望發(fā)生改變。他們的核心展望是，除非增長(zhǎng)明顯走軟且通脹進(jìn)一步下跌，從而為降息提供理由，或者通脹加速為加息提供理由，否則利率將維持在當(dāng)前2.25%-2.5%的區(qū)間內(nèi)。

但隨著過去幾日貿(mào)易局勢(shì)升級(jí)，聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)的交易員已果斷行動(dòng)，轉(zhuǎn)為預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在未來數(shù)月降息。芝商所的數(shù)據(jù)現(xiàn)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將在10月降息。自上周五以來，美聯(lián)儲(chǔ)在10月會(huì)議上降息的可能性已出現(xiàn)將近10個(gè)百分點(diǎn)的轉(zhuǎn)變。

NatWest Markets的數(shù)據(jù)顯示，隨著美股出現(xiàn)下滑，5月13日的聯(lián)邦基金期貨定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)今年12月份前降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性高達(dá)100%，9月前降息的可能性甚至也有60%。市場(chǎng)此前一直預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為80%。到2020年年底前，美聯(lián)儲(chǔ)至少會(huì)降息兩次。這與美聯(lián)儲(chǔ)2019年維持利率不變，2020年僅加息一次的預(yù)測(cè)背道而馳。

美聯(lián)儲(chǔ)的壓力可能來自多個(gè)方向。如果貿(mào)易糾紛持續(xù)，且全球貿(mào)易減少，整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩。如果股市繼續(xù)下跌，“財(cái)富效應(yīng)”可能直接影響企業(yè)和家庭信心以及支出。成本提高可能打擊企業(yè)獲利，并阻礙企業(yè)招聘。

美聯(lián)儲(chǔ)面臨的另一個(gè)難題是：美國消費(fèi)者的通脹預(yù)期在4月大幅下降，與美聯(lián)儲(chǔ)決策官員的期望背道而馳。決策官員原本希望通脹形勢(shì)將改善，物價(jià)漲幅將很快升向他們的目標(biāo)水平。

紐約聯(lián)儲(chǔ)周一公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者對(duì)未來一年的通脹率預(yù)估從3月時(shí)的2.82%降至2.6%，這一近0.25個(gè)百分點(diǎn)的跌幅是自2013年年中該調(diào)查啟動(dòng)以來的第三大跌幅。對(duì)未來三年的通脹預(yù)期也有所下降，從2.86%降至2.69%，說明中期前景在最近幾周趨弱。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

RJO Futures資深市場(chǎng)分析師Phil Streible表示，隨著投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能降息，新一輪的貿(mào)易擔(dān)憂正在給黃金市場(chǎng)注入活力;

未來可能出現(xiàn)的情況是，如果股市漲勢(shì)放緩，且全球經(jīng)濟(jì)放緩幅度足夠大，你可能會(huì)看到美聯(lián)儲(chǔ)降息，這就是目前為黃金市場(chǎng)注入活力的因素;