一些分析師表示，全球貿易緊張局勢加劇正給金融市場帶來波動，但仍沒有足夠的擔憂推動金價大幅上漲。

股市下跌正幫助金價本周收于積極區(qū)域，但市場仍被困于通道內，無法突破1,290美元上方的關鍵阻力位。現貨黃金周五（5月10日）持堅，日內最高觸及1,289.30美元/盎司。

一些分析師說，在股市下跌超過3.5%的當周，黃金表現平平，短期內并沒有激發(fā)投資者的太多信心。

Blue Line Futures總裁Bill Baruch表示，他預計金價走勢將艱難，因為眼下正值黃金傳統(tǒng)上的銷售淡季。他補充稱，盡管市場充滿不確定性，但投資者仍在繼續(xù)押注股市。

他表示：“許多人將股市疲軟視為一種健康的修正。標普500指數僅比歷史高點低3%。市場上仍然沒有太多會真正推高金價的擔憂?！?/p>

Baruch表示，近期他對黃金持中性看法，因有“堅實的基礎”支撐金價。他補充說，他預計現貨金將在夏季平靜期之后回升。

貿易戰(zhàn)不會推高金價

金價令人失望之際，市場正在消化美國政府將2000億美元中國進口商品的關稅提高至25%的消息。

Forexlive.com董事總經理Adam Button表示，人們不太擔心關稅上調的原因之一，是它們在未來幾周內不會真正生效。

他表示：“從現在到6月，可能會發(fā)生很多事情，一條推文就能改變圍繞貿易的情緒。”

Button指出，在投資者尋求黃金等避險資產之前，他們將不得不看到關稅導致經濟增長放緩的跡象。

Wood Mackenzie首席經濟學家Jonathan Butcher周五在一份研究報告中警告稱，新關稅可能對全球經濟增長產生重大影響。

“2018年引入的關稅產生了明顯的負面影響。在這些影響被意識到之前有一段時間是滯后的，但中國貿易數據顯示，自2018年底以來，貿易量的下降幅度遠遠大于往年同期的正常水平。這不僅限于中美貿易；其他經濟體顯然也受到了波及，”他表示。

“我們估計，周五關稅上調的負面影響可能更大。2018年10%的關稅并沒有完全轉嫁到美國消費者身上——進口商通過壓縮利潤率吸收了部分成本。25%的關稅更難被忽視，而且會導致更多的遷移和貿易流動中斷?！?/p>

WoodMac的經濟學家預計，不斷升級的貿易戰(zhàn)可能會將經濟增長從目前2.6%的預測拉低至2.3%至2.4%。

美國經濟仍然是經濟增長的燈塔

CMC Markets市場分析師David Madden表示，即使面臨日益激烈的貿易戰(zhàn)，黃金市場仍受到美國經濟相對表現強勁的拖累。

他補充說，即使美國經濟走弱，預計歐洲等其他主要經濟體也會以更快的速度走弱。

“即使美聯(lián)儲真的變得溫和，其他央行變得更加溫和只是時間問題，這將繼續(xù)支撐美元，”他說。“金價無法在股市下跌400點時趁勢飆升，這就告訴你，市場不想走高。”

Madden稱，在當前環(huán)境下，黃金價格最終可能升至1,300美元，但他補充稱，他認為現貨黃金不會大幅走高。

Button認為，對許多投資者來說，目前的經濟擔憂還不足以推高金價。

他補充稱，投資者需要看到全球經濟增長大幅放緩，這將促使各國央行放松貨幣政策。

預期的降息將繼續(xù)支撐金價

盡管一些分析師預計金價短期內不會飆升，但看跌黃金的理由也不是很充分。

許多分析師表示，不斷上升的波動性以及美聯(lián)儲將在年底前降息的預期，繼續(xù)為黃金提供支撐。

法國外貿銀行(Natixis)貴金屬分析師Bernard Dahdah周四在一份報告中指出，他認為目前金價處于今年以來的低點。他補充說，2019年下半年價格應該會開始上漲。

“我們預計美聯(lián)儲將在今年12月降息。這將降低持有黃金的機會成本，并使黃金更具吸引力。此外，降息應該會給美元帶來進一步的壓力，由于預算赤字擴大和經濟增長放緩，美元也將受到影響?！?/p>

該行維持當前對今年金價的預測不變，預計今年第四季度金價將升至1,380美元，均價為1,330美元。

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，他對黃金也保持樂觀，認為黃金的價格突破1,292美元上方的阻力位只是時間問題。不過，他補充稱，黃金需要看到票據市場重新燃起興趣，才能實現可持續(xù)的長期增長。

“盡管金價本周表現不佳，但我相信最終將突破1,292美元，挑戰(zhàn)4月高點，”他說道。

下周焦點

分析人士指出，由于幾乎沒有重要的經濟數據可供分析，投資者和交易員將密切關注新聞頭條，以進一步了解中美貿易談判的動向。

下周備受關注的經濟報告之一將是周三公布的美國4月零售銷售數據。市場周四還將收到住房數據。

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