分析師ARKADIUSZ SIERO?對美聯(lián)儲公布的最新金融穩(wěn)定報告分析后認(rèn)為，雖然報告指出金融部門似乎仍有彈性，黃金在很長一段時間可能不會有起色。但根據(jù)該報告指出的債務(wù)問題來看，市場并沒有報告中說的那么穩(wěn)定。

根據(jù)非金融企業(yè)債務(wù)數(shù)額圖，很明顯該數(shù)據(jù)自1952年以來一直呈上升趨勢，并且自2007年后上升速度更是加快了許多。按照歷史標(biāo)準(zhǔn)來說，商業(yè)部門的杠桿率已經(jīng)處于較高水平，同時一些商業(yè)貸款的信貸標(biāo)準(zhǔn)正在惡化，企業(yè)借貸相對于GDP的比例已經(jīng)到達(dá)歷史新高。這意味著債務(wù)增長主要集中在風(fēng)險最高的企業(yè)中，這對于美國經(jīng)濟(jì)來說并不是一件好事，一旦風(fēng)險爆發(fā)，可能造成的破壞難以想象。

事實上，美聯(lián)儲也表示，債務(wù)水平的提高使商業(yè)部門更加容易受到經(jīng)濟(jì)活動下滑和金融環(huán)境收緊的影響。這也是美聯(lián)儲放緩加息步伐的主要原因，因為一旦財政開始緊縮，當(dāng)前已經(jīng)達(dá)到歷史最高水平的最低級別投資債券便可能降級至投機(jī)級評級，這將大大提高市場所面臨的風(fēng)險，但維持當(dāng)前利率或降息能夠解決這一問題嗎？分析師ARKADIUSZ SIERO?表示，美聯(lián)儲能夠做到的僅是延緩，飲鴆止渴不可持續(xù)，債務(wù)問題正在變得越來越嚴(yán)重。

債務(wù)的不斷增長對于黃金來說是一件好事。就像上次金融危機(jī)市場共識是金融市場杠桿過高所致，當(dāng)前的金融市場整體杠桿已經(jīng)處于較高水平。此外，不同于上次金融危機(jī)時企業(yè)貸款主要來源于銀行，當(dāng)前市場企業(yè)貸款更多來源是對沖基金和非銀行貸款機(jī)構(gòu)，這意味著當(dāng)前市場債務(wù)問題更加復(fù)雜，影響面更為寬廣。

從周線來看，黃金價格正交易于三角形內(nèi)部，現(xiàn)貨黃金在斐波那契78.6%回調(diào)位1321.26承壓下行，現(xiàn)正測試斐波那契61.8%回調(diào)位1278.83形成的支撐位置。

短期不排除現(xiàn)貨金繼續(xù)下行修正的概率，若金價繼續(xù)下行并跌破1278.83支撐，進(jìn)一步支撐位見斐波那契50.0%回調(diào)位與50周和200周均線形成的共振支撐1249.02附近，黃金跌破該支撐的概率不大。

事實上，鑒于近幾周價格在1278.83附近的盤整，金價走勢可能在此處受支撐走高，上方阻力見1321.26，突破該阻力后，價格或繼續(xù)走高至三角形上軌與1375.30高點(diǎn)組成的阻力區(qū)間，若黃金的價格能夠突破阻力區(qū)間，則將創(chuàng)5年新高，則現(xiàn)貨黃金或迎來長期上行。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間14:10，今日黃金現(xiàn)貨價格報1285.23美元/盎司。

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