當(dāng)前美元指數(shù)面臨多空交織局面。利空主要是美國(guó)經(jīng)濟(jì)筑頂并溫和回落、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)鴿、美股收益率下滑帶來(lái)的國(guó)際資本流出；而利多主要是美元指數(shù)最大的權(quán)重對(duì)標(biāo)貨幣歐元所屬的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不及美國(guó)、全球經(jīng)濟(jì)回落下美元的反周期性支撐美元指數(shù)、全球資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇背景下美元的避險(xiǎn)屬性也將支撐美元指數(shù)。所以在多空交織的局面下，美元指數(shù)將維持震蕩格局，對(duì)黃金價(jià)格的影響并不顯著。

在美元指數(shù)維持震蕩的背景下，新興市場(chǎng)國(guó)家央行購(gòu)買黃金的意愿將弱于2018年，但考慮到黃金儲(chǔ)備的戰(zhàn)略意義，新興市場(chǎng)國(guó)家央行購(gòu)買黃金的意愿也難以顯著回落，其對(duì)黃金價(jià)格的影響并不確定。歐洲經(jīng)濟(jì)雖處于下行通道，且尚未有企穩(wěn)跡象，但預(yù)計(jì)在下半年中美需求回升疊加歐央行寬松貨幣政策見效的情況下，歐債危機(jī)再次爆發(fā)的概率不大，意大利及其他南歐國(guó)家通過出售黃金儲(chǔ)備來(lái)籌集資金的可能性并不高。

年初以來(lái)盡管新興市場(chǎng)出現(xiàn)了短時(shí)間的局部金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，但并未蔓延，全年看，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體股市的動(dòng)蕩可能甚于新興市場(chǎng)?？紤]到黃金對(duì)沖歐美股市波動(dòng)的效果好于對(duì)沖其他經(jīng)濟(jì)體股市波動(dòng)的效果，歐美股市如果出現(xiàn)波動(dòng)加劇，將給金價(jià)走勢(shì)帶來(lái)支撐。

綜上所述，在通脹率、實(shí)際利率、全球市場(chǎng)動(dòng)蕩等三大因子的支撐下，盡管面臨金價(jià)與美國(guó)CPI比率因子的利空，現(xiàn)貨金未來(lái)上漲的概率仍將大于下跌的概率，看好未來(lái)金價(jià)的表現(xiàn)，甚至可能突破2016年以來(lái)的箱體震蕩上沿。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間09:25，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1270.54美元/盎司。

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