全球最大鉑族金屬加工與經(jīng)銷(xiāo)商Johnson Matthey報(bào)告表示，預(yù)期2019年鈀金市場(chǎng)的供給缺口將達(dá)到100萬(wàn)盎司，其原因在于，全球的排放標(biāo)準(zhǔn)趨于嚴(yán)苛，將會(huì)帶動(dòng)鈀金在觸媒轉(zhuǎn)化器的需求，而供應(yīng)可能難以趕上。

除上述因素外，供應(yīng)集中地還存在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

鈀金的生產(chǎn)主要由俄羅斯的公司控制，且大部分的產(chǎn)量來(lái)源于俄羅斯境內(nèi)及其控制的極少數(shù)礦山。而近期美俄關(guān)系持續(xù)緊張，俄羅斯在鈀金的出口方面受到美國(guó)制裁，導(dǎo)致鈀金市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重的供應(yīng)約束，供給短缺導(dǎo)致的供需不平衡也是當(dāng)前鈀金價(jià)格上漲的最直接的因素。

2、需求居高不下

在供應(yīng)短缺的情況下，市場(chǎng)對(duì)鈀金的需求卻因近年來(lái)席卷全球汽車(chē)行業(yè)的柴油丑聞而居高不下。

鈀主要是工業(yè)應(yīng)用的原料，鈀金在化學(xué)中主要用于制作催化劑，是航天、航空、航海、兵器和核能等高科技領(lǐng)域以及汽車(chē)制造業(yè)不可缺少的關(guān)鍵材料，還可用于制造牙科材料、首飾和外科器具等。在汽車(chē)行業(yè)，鈀金主要用于汽油車(chē)的催化轉(zhuǎn)化器，也可用于日益流行的混合動(dòng)力汽車(chē)。

據(jù)紐約時(shí)報(bào)報(bào)道，80%以上的鈀都用在了催化式排氣凈化器中。該裝置位于發(fā)動(dòng)機(jī)和排氣管之間，能夠?qū)⑵?chē)尾氣中多達(dá)90%的碳?xì)浠衔?、一氧化碳和二氧化氮轉(zhuǎn)化為不那么有害的氮?dú)?、二氧化碳和水蒸氣?/p>

貴金屬咨詢(xún)公司Metals Focus年初發(fā)布的一份報(bào)告顯示，去年汽車(chē)行業(yè)的鈀金需求達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的850萬(wàn)盎司，高于2010年的580萬(wàn)盎司。“再加上礦業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)受到抑制，導(dǎo)致鈀金需求在本十年的大部分時(shí)間里超過(guò)全球供應(yīng)”。

當(dāng)前市場(chǎng)的普遍共識(shí)是，汽車(chē)行業(yè)對(duì)鈀金的需求占到全球總需求的85%。

但催化鈀金價(jià)格的真正驅(qū)動(dòng)因素并不是汽車(chē)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，而是更嚴(yán)格的汽車(chē)尾氣排放監(jiān)管規(guī)定，這些法規(guī)要求出售的每輛汽車(chē)都要使用更多的鈀金，那些目前在催化轉(zhuǎn)換器中使用更多鈀而非鉑的制造商可能需要很長(zhǎng)時(shí)間才能重新改用更廉價(jià)的金屬。

全球最大鈀生產(chǎn)商、俄羅斯Norilsk Nickel市場(chǎng)開(kāi)發(fā)主管Anton Berlin也證實(shí)，汽車(chē)制造商從鈀金轉(zhuǎn)向更便宜的鉑金風(fēng)險(xiǎn)很低，即使兩者之間的差距有所上升，“但這并不容易，你需要進(jìn)行研發(fā)，注冊(cè)技術(shù)，可能需要長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月”。