買入黃金、賣出股票是2018年表現(xiàn)最佳的對(duì)沖基金之一向客戶提供的“世紀(jì)最佳交易建議”。Crescat首席投資官Kevin Smith和全球宏觀分析師Tavi Costa在周五發(fā)表的一份報(bào)告中寫道，目前持有黃金的主要原因是股市崩盤的風(fēng)險(xiǎn)上升。

此外，該公司預(yù)計(jì)今年的某個(gè)時(shí)候，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入衰退，且股市開始進(jìn)入熊市。另外，他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將比市場(chǎng)預(yù)期的要更早進(jìn)入衰退。

同時(shí)，Crescat的宏觀模型顯示，未來幾個(gè)季度經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張將轉(zhuǎn)變?yōu)樗ネ?。分析人士還指出，部分投資者在2019年大舉拋售股票，但大多數(shù)投資者仍處于買入模式。

Crescat表示經(jīng)濟(jì)衰退的跡象已經(jīng)非常明顯。美國(guó)的財(cái)政預(yù)算和貿(mào)易赤字與標(biāo)普500指數(shù)出現(xiàn)背離，這表明在減稅之后，股市和經(jīng)濟(jì)周期可能均達(dá)到峰值。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，本季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值急劇惡化。根據(jù)Crescat的模型，美國(guó)國(guó)債收益率曲線中的倒置比例目前已接近45%。最近兩次信貸市場(chǎng)出現(xiàn)如此嚴(yán)重的倒置后不久，資產(chǎn)泡沫開始出現(xiàn)破裂。

因此，Crescat非?？春靡匀嗣駧庞?jì)價(jià)的黃金，同時(shí)做空全球股市。

黃金依舊看漲，長(zhǎng)期建議逢低做多

美聯(lián)儲(chǔ)在本周最新政策會(huì)議上維持利率政策不變，并表示今年或不會(huì)再進(jìn)行加息，下調(diào)GDP增長(zhǎng)預(yù)期的同時(shí)，放緩了縮表的步伐。美元受美聯(lián)儲(chǔ)鴿派態(tài)度影響快速下行。

價(jià)格跌破50日均線支撐，使得美元進(jìn)入了看跌的前景中。在今年的大部分時(shí)間里，對(duì)利率上升和美元走強(qiáng)的擔(dān)憂引起了許多投資者的焦慮?，F(xiàn)在情況已經(jīng)改變，緊縮的美聯(lián)儲(chǔ)政策不再構(gòu)成威脅，美元對(duì)黃金已經(jīng)不能構(gòu)成壓力。美元的疲軟對(duì)于黃金多頭來說是非常好的消息。

事實(shí)上，黃金價(jià)格已經(jīng)顯示出對(duì)美元近期疲軟的樂觀反應(yīng)。現(xiàn)貨黃金已回到15天和50天移動(dòng)平均線之上，并已在過去兩周內(nèi)持續(xù)走高。分析師Clif Droke預(yù)計(jì)黃金的價(jià)格將繼續(xù)保持在關(guān)鍵的1280美元水平之上，若突破上月高點(diǎn)將繼續(xù)走強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向更為溫和的貨幣政策立場(chǎng)，加強(qiáng)了看漲前景。

湯森路透/ CoreCommodity CRB指數(shù)(CRB)代表美國(guó)商品期貨價(jià)格走勢(shì)，自今年年初以來，該指數(shù)成上行趨勢(shì)(更高的高點(diǎn)和更高的低點(diǎn))。這表示大宗商品正在走強(qiáng)，這對(duì)金價(jià)走勢(shì)也有一定支撐，歷史數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)CRB指數(shù)反彈走強(qiáng)時(shí)，金價(jià)通常表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

此外，英國(guó)脫歐風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，這些因素在未來幾個(gè)月將推動(dòng)避險(xiǎn)資金流入黃金市場(chǎng)，在全球經(jīng)濟(jì)疲軟預(yù)期的背景下，看漲黃金無可厚非。

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