加拿大豐業(yè)銀行（Scotiabank）的一份報(bào)告顯示，黃金正尋求擺脫熊市。該報(bào)告指出，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息、投資者頭寸調(diào)整以及看漲技術(shù)勢(shì)頭，將為金價(jià)提供長(zhǎng)期支撐。

“黃金從牛市（2009-2013年），消化已知的量化寬松影響，轉(zhuǎn)向熊市（2013-？），消化未知的定量緊縮影響；它現(xiàn)在需要解讀如何在長(zhǎng)時(shí)間的停頓中進(jìn)行交易，”豐業(yè)銀行大宗商品策略師Nicky Shiels寫道。

金價(jià)已經(jīng)打破了長(zhǎng)期以來(lái)形成的一種模式，即在加息前走弱，在加息后走高。

“在上次FOMC會(huì)議上，黃金一直交投于相當(dāng)高的價(jià)格（這不同于之前的會(huì)議，之前每次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前金價(jià)都會(huì)走軟，之后才被買入），”Shiels指出。

這是一個(gè)有趣的變化，考慮到市場(chǎng)在將對(duì)2019年未來(lái)加息的預(yù)期從4次下調(diào)至0次。

Shiels表示：“美聯(lián)儲(chǔ)很可能在3月份的FOMC會(huì)議上‘確認(rèn)’（這一轉(zhuǎn)變）。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)溫和地暫停行動(dòng)，允許（美元）保持克制直至走低時(shí)，所有實(shí)際資產(chǎn)都會(huì)上漲，因?yàn)樗鼈冮_(kāi)始計(jì)入典型的周期后期走勢(shì)?！?/p>

該報(bào)告稱，除了美聯(lián)儲(chǔ)更加鴿派外，投資者近來(lái)的倉(cāng)位傾向于更加支持黃金，凈空頭轉(zhuǎn)為凈多頭。

最重要的是，技術(shù)動(dòng)能“溫和看漲”，這種趨勢(shì)將持續(xù)到今年第二個(gè)月。

“從結(jié)構(gòu)上看，難以界定的長(zhǎng)期問(wèn)題日益受到關(guān)注，這些問(wèn)題可能以黃金為中心，目前被視為近期漲勢(shì)的軟驅(qū)動(dòng)因素，”這位豐業(yè)銀行策略師表示。“主題包括美國(guó)和全球債務(wù)水平、政治和貿(mào)易休戰(zhàn)和僵局、保護(hù)主義的反沖作用；MMT（現(xiàn)代貨幣理論）的興起&稅收的增加、通貨膨脹政策、去美元化政策以及地緣政治的重新結(jié)盟?！?/p>