本周在市場普遍看好的情況下，周五現(xiàn)貨黃金回吐了本周所有的漲勢，并創(chuàng)出了一周新低于1276.74美元，因周五公布的非農(nóng)大幅好于預(yù)期，令市場的避險(xiǎn)情緒大幅的回落，美國股市均漲逾3%。不過因隨后美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話偏鴿令美元承壓，黃金價(jià)格反彈近8美元，截止本周收盤，黃金交投于1285.95美元，暫時(shí)收復(fù)了1284美元關(guān)鍵支撐位。

除此之外本周五中美貿(mào)易取得進(jìn)展，緩解了貿(mào)易的擔(dān)憂情緒也在一定程度上降低了黃金吸引力。

同時(shí)需注意的是近期美元總體波動(dòng)有限，市場人士認(rèn)為黃金近期的走勢與美股的相關(guān)性似乎更加密切，因美股被視作是美國經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，若美股持續(xù)走弱或?qū)е率袌霰茈U(xiǎn)情緒升溫，進(jìn)而導(dǎo)致資金流向避險(xiǎn)資產(chǎn)。

非農(nóng)數(shù)據(jù)大好令金價(jià)回吐一周漲勢，但須警惕美元和黃金聯(lián)動(dòng)性正在減弱

本周三因蘋果公司近二十年來首次下調(diào)了收入預(yù)估，原因是亞洲需求疲軟令蘋果的銷量明顯下滑，稍有抬頭跡象的美股再次被打回原形，并帶動(dòng)全球股市出現(xiàn)大幅下跌，加劇了市場對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，受此影響，恐慌指數(shù)VIX也一度漲12.6%至26.16，暗示市場的避險(xiǎn)情緒顯著回升，推動(dòng)黃金在本周五刷新逾半年新高于1298.60美元，距離1300美元整數(shù)關(guān)口僅有一線之遙。

不過隨著晚間非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期，這令市場的風(fēng)向短時(shí)間發(fā)生了微妙的變化，黃金價(jià)格自1290美元附近出現(xiàn)了快速回落。具體數(shù)據(jù)顯示，美國12月季調(diào)后新增非農(nóng)就業(yè)人口31.2萬，創(chuàng)2018年2月以來新高；美國12月平均小時(shí)工資年率錄得3.2%，分別高于預(yù)期值和前值0.2和0.1個(gè)百分點(diǎn)，錄得2009年4月以來最高；盡管美國12月失業(yè)率回升0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.9%，但仍處于歷史低位附近，美國經(jīng)濟(jì)依然接近充分就業(yè)狀態(tài)，同時(shí)美國12月勞動(dòng)參與率錄得63.1%，創(chuàng)自2017年9月以來新高。

受此影響，美股三大股指開盤后均出現(xiàn)了上漲逾3%，緩解了本周因蘋果公司下調(diào)營收預(yù)期所帶來的利空影響，并帶動(dòng)歐洲股市出現(xiàn)了上漲行情，令現(xiàn)貨金一度刷新本周低點(diǎn)于1276.74美元。

盡管隨后鮑威爾有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備迅速且靈活地調(diào)整政策預(yù)期的言論，令美元承壓，使得黃金收復(fù)部分跌幅。但是相比于此前的跌幅，黃金的反彈力度似乎稍顯孱弱，且隨后維持在1284美元附近做震蕩。

近期黃金的走勢更多的是根據(jù)美股而非美元。盡管本周因政府關(guān)門疊加蘋果下調(diào)營收預(yù)期，導(dǎo)致美股出現(xiàn)了較大的波動(dòng)，但是美元的走勢似乎顯得相當(dāng)?shù)钠届o，總體維持在96至97的區(qū)間內(nèi)做窄幅的震蕩，對(duì)于市場的反應(yīng)相對(duì)滯緩。

美聯(lián)儲(chǔ)講話令黃金收復(fù)部分失地，但市場人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上是在從股市而不是經(jīng)濟(jì)背景中尋找線索

周五美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在非農(nóng)后的講話中肯定了美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁，但是他表示數(shù)據(jù)顯示通脹低迷，因此美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在觀察經(jīng)濟(jì)形勢如何發(fā)展的時(shí)候保持耐心。同時(shí)不出意外，在提問環(huán)節(jié)，鮑威爾就稍早卡普蘭所提出的對(duì)縮表政策調(diào)整持開放態(tài)度的觀點(diǎn)進(jìn)行了表態(tài)，鮑威爾暗示愿意對(duì)逐步縮表的政策進(jìn)行調(diào)整。這被市場解讀為鴿派的信號(hào)。受此影響，美元出現(xiàn)了小幅的回落，但是黃金自1276.74美元斷線拉升近8美元。

而此前多名美聯(lián)儲(chǔ)官員都提及了暫緩加息的言論，美元和黃金不成比例的波動(dòng)令市場感到不解。

對(duì)此加拿大皇家銀行資本市場首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家TOM PORCELLI表示，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上是在從股市而不是經(jīng)濟(jì)背景中尋找線索。

PORCELLI表示美國的就業(yè)狀況非常好，但美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派官員梅斯特此前卻表示，她傾向于暫停加息，這不合情理，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上是在從股市而不是經(jīng)濟(jì)背景中尋找線索。

他同時(shí)指出，至關(guān)重要的消費(fèi)部門是美國勞動(dòng)力市場的命脈，其強(qiáng)勁程度同樣令人難以置信，因此很容易證明經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將繼續(xù)保持良好勢，因此美聯(lián)儲(chǔ)的此番表態(tài)只能被解讀是為了應(yīng)對(duì)美國股市近期過于負(fù)面情緒而刻意作出的闡述。

因此即使昨晚美國非農(nóng)數(shù)據(jù)大好令市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)2019年加息的預(yù)期明顯的下降，但是部分市場人士認(rèn)為，現(xiàn)在就說美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)加快升息的步伐還為時(shí)過早。新德里Adroit Financial Services的投資組合管理服務(wù)主管Amit Kumar Gupta表示，美國聯(lián)邦基金利率期貨市場走勢顯示，尚沒有排除2019年美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，如果美國股市沒有出現(xiàn)明顯的改善，美聯(lián)儲(chǔ)可能短時(shí)間仍難以貫徹漸進(jìn)式加息的路徑，因?yàn)樗麑⑹艿絹碜蕴乩势辗矫娴膲毫Α?/p>

美國政府停擺仍支撐金價(jià)，若再度延期恐打擊就業(yè)數(shù)據(jù)

本周影響黃金走勢的另一個(gè)重要因素是美國政府停擺的進(jìn)展。隨著本周三兩黨因邊境預(yù)算未達(dá)成一致，本周六凌晨特朗普和民主黨再次進(jìn)行了磋商。需注意，本周六磋商之際美國民主黨已經(jīng)確立了在眾議院的多數(shù)黨地位。

盡管在北京時(shí)間周六的磋商中，特朗普表示這是一次“非常富有成效”的討論，“所有人都希望政府重新開放”。但是參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖麥康奈爾表示，在達(dá)成協(xié)議前提下，政府最早也得等到下周二才能重開，因?yàn)閰⒈妰稍阂呀?jīng)休會(huì)，下周二才會(huì)復(fù)會(huì)。而在關(guān)鍵的邊境墻預(yù)算問題上，雙方似乎仍分歧明顯，這可能會(huì)加大特朗普方案通過的難度，加劇市場對(duì)于美國政局的擔(dān)憂，這或施壓美元，提振金價(jià)。

據(jù)美媒報(bào)道，特朗普在被問及，是否考慮過在沒有國會(huì)批準(zhǔn)和必要資金的情況下，運(yùn)用權(quán)力宣布全國進(jìn)入緊急狀態(tài)來建墻。特朗普回答稱：“是的，我想過。而且如果我想我可以這么做?！彼f：“我們可以宣布全國進(jìn)入緊急狀態(tài)，我沒做過，但我可能這么做。我們可以通過宣布全國進(jìn)入緊急狀態(tài)迅速建起墻。這是另一種方法。”政府部分停擺就是因?yàn)樘乩势张c國會(huì)在邊境墻預(yù)算上無法達(dá)成一致造成的。特朗普稱，在邊境安全問題解決之前，不會(huì)重開政府。而民主黨要求先重開政府，以更廣泛地探討并解決邊境安全問題。

同時(shí)市場觀察人士表示，政府關(guān)閉持續(xù)到下周以后，可能會(huì)給1月的就業(yè)人數(shù)帶來壓力。該人士指出由于勞動(dòng)力市場被視為處于或超過充分就業(yè)狀態(tài)，2019年的就業(yè)增長預(yù)計(jì)將放緩，因?yàn)閯趧?dòng)力變得更加稀缺。越來越多的坊間證據(jù)顯示，企業(yè)在招聘員工、提高工資以留住和吸引員工方面遇到了困難，股市暴跌導(dǎo)致金融市場狀況趨緊，可能會(huì)影響就業(yè)。如果政府關(guān)閉持續(xù)到下周以后，可能會(huì)給1月的就業(yè)人數(shù)帶來壓力。這可能會(huì)推動(dòng)金價(jià)走勢出現(xiàn)進(jìn)一步的反彈。

中美貿(mào)易局勢改善緩解市場疑慮

貿(mào)易局勢的進(jìn)展也是影響金價(jià)走勢的重要因素。

盡管周五黃金的價(jià)格一度沖高至1298美元上方，但是在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前，現(xiàn)貨黃金價(jià)格自高點(diǎn)一度回落近8美元至1290美元附近，因中國商務(wù)部周五稱，美國副貿(mào)易代表格里什將于1月7日至8日率領(lǐng)美方工作組訪華，與中方工作組就落實(shí)兩國元首阿根廷會(huì)晤重要共識(shí)進(jìn)行積極和建設(shè)性討論。

SMC Comtrade Ltd負(fù)責(zé)大宗商品研究的助理副總裁Vandana Bharti表示：“這條中美貿(mào)易談判消息對(duì)于美國和中國都是利好，貿(mào)易關(guān)系緊張已經(jīng)影響到所有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。”

事實(shí)上，因全球貿(mào)易緊張情緒，市場對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)信心明顯滑落。而近期這已經(jīng)在美國經(jīng)濟(jì)中有所反映，尤其是周三蘋果公司下調(diào)營收預(yù)期更被市場解讀為貿(mào)易問題的連帶影響。因此隨著中美貿(mào)易局勢出現(xiàn)回暖的跡象，這有助于提振市場對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)的信心，進(jìn)而提振美國股市，緩解市場避險(xiǎn)情緒，進(jìn)而施壓黃金。

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