上周，溫和的美聯(lián)儲（Federal Reserve）在黃金及其礦商股票下點燃了熊熊大火。正如人們普遍預(yù)期的那樣，聯(lián)邦公開市場委員會本輪第9次加息。但由于股市拋售，中國央行還降低了2019年加息的預(yù)期。市場對聯(lián)邦公開市場委員溫和加息舉動的反應(yīng)持續(xù)了幾天，現(xiàn)貨黃金一夜之間飆升，反彈潛力巨大。
投機者可能下錯賭注？議息會議為黃金上漲提供動力
在10倍，20倍或30倍杠桿率下，黃金期貨市場的每一美元資金對黃金的價格影響比直接投入的美元多10倍，20倍或30倍。進一步加劇投機商對黃金價格影響的霸權(quán)，黃金的世界參考價格直接來自美國黃金期貨交易。顯然，極端的杠桿意味著極端的風險，在37倍時，只要2.7％的黃金持倉量就可能讓本金全部虧損。
為了生存，黃金期貨交易商被迫超短期關(guān)注。他們的時間范圍是以小時、天、以至周計算，而不是用月和年來衡量。由于投機者觀察美元的反應(yīng)，黃金價格的波動性往往在他們一致看多或看跌時飆升。
此前，黃金期貨投機者相信美聯(lián)儲加息對黃金利空，因為他們看好美元。他們邏輯上認為，美國現(xiàn)行利率越高，美元對其他貨幣的吸引力就越大。美元走強通常意味著黃金走弱，因為它們是競爭性貨幣。這一切聽起來都很合理，但最大的問題是歷史并不能證明這一點。
美國聯(lián)邦市場委員會于2015年12月中旬開始加息周期，在近10年內(nèi)首次提高聯(lián)邦基金利率。黃金多頭逃之夭夭，強勢美元最終將黃金壓制到6年來的最低點1051美元。但這種超賣極端標志著新牛市的誕生，這使黃金價格在隨后的7個月內(nèi)上漲了29.9％?，F(xiàn)在，類似的情況正在重演。
另一方面，隨著股市拋售情況的加劇，美聯(lián)儲未來加息舉措可能被動搖，這對黃金及其礦業(yè)股的漲勢非常有利。目前，黃金期貨投機者和普通投資者的黃金多頭倉位都遠遠不足，未來還有很大的空間。上周表現(xiàn)溫和的美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）可能會加速黃金和黃金股的上漲的動力。
