美聯(lián)儲主席杰羅姆?鮑威爾（Jerome Powell）在11月底發(fā)表聲明稱，美聯(lián)儲加息將接近中性水平后，市場開始修正明年的加息預(yù)期。

貴金屬分析師 Alexander 表示：“我們正接近貨幣政策收緊周期的尾聲。我們看到美聯(lián)儲主席站出來說，我們正在接近這個中立立場。這種情緒得到了市場參與者的強化?！?/p>

目前，聯(lián)邦基金利率在目標區(qū)間2-2.25%，根據(jù)芝加哥商品交易所（CME）的美聯(lián)儲觀察工具顯示，美聯(lián)儲12月FOMC會議加息已經(jīng)被定價，這可能會讓利率升到2.25-2.5%的區(qū)間。

不過，Kitco全球交易主管Peter Hug表示，分析師預(yù)計明年美聯(lián)儲將放慢腳步，“偏于鴿派立場”。

Hug說：“現(xiàn)在看來，許多分析師都在暗示，美聯(lián)儲在2019年將變得溫和得多……這對美元應(yīng)該是不利的，在這種背景下，我們看好黃金，至少在2019年第一季度是這樣。預(yù)計2019年第一季度現(xiàn)貨黃金價格有望突破1300美元/盎司?！?/p>

美聯(lián)儲自己預(yù)計它明年至少加息三次，鑒于美國經(jīng)濟預(yù)計在2019年將走弱，市場開始懷疑這一點。

“美聯(lián)儲會有點猶豫，不愿過早加息。12月的加息決定下來后，將有一段時間讓美聯(lián)儲來看看它可能對經(jīng)濟增長產(chǎn)生的影響，”Alexander 表示。

分析師補充稱，美國經(jīng)濟料在明年年中前放緩，這可能令美聯(lián)儲更加溫和。

“我們正處于一個臨界點。它可能會在未來的幾個季度出現(xiàn)，也可能在未來的四、五個季度出現(xiàn)。但是，我們正在接近增長周期的結(jié)束，”Alexander說，“美聯(lián)儲會更擔心行動太早、太過艱難。”

分析師Rennie說，由于美聯(lián)儲明年的決定將依賴于數(shù)據(jù)，預(yù)計加息的確切數(shù)字將變得更加難以預(yù)測。他預(yù)計2019年美聯(lián)儲只會再加息兩次。

“我們預(yù)計美聯(lián)儲明年3月和6月將繼續(xù)加息，”Rennie表示，“我們越接近中性利率，預(yù)測將變得越困難——美聯(lián)儲會在中性利率的底部、中間還是頂部按下暫停鍵？這正是2019年的預(yù)測困難所在?！?/p>

Rennie指出，“美聯(lián)儲目前的中性利率目標在2.75-3.25%左右，這一區(qū)間是美聯(lián)儲必須暫停加息的區(qū)間。這種停頓可能會很長?！?/p>

在審視美聯(lián)儲時，需要考慮的最后一件事是，當涉及到美國經(jīng)濟時，美聯(lián)儲與市場看法之間的分歧越來越大。

我們目前正要到達美聯(lián)儲可能犯下政策失誤的地步。市場認為美聯(lián)儲應(yīng)該很快結(jié)束緊縮政策。但與此同時，由于美國2019年的失業(yè)率預(yù)計將達到3.5%，而且核心通脹率將繼續(xù)保持強勁，美聯(lián)儲可能希望繼續(xù)采取加息行動。