周四（12月6日），現(xiàn)貨黃金價(jià)格繼續(xù)在本周創(chuàng)下的逾五周高點(diǎn)下方附近徘徊，雖然美債收益率大跌，市場(chǎng)愈發(fā)擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，拖累股市下跌。但中美貿(mào)易緊張局勢(shì)可能重新升溫的疑慮，則限制了美元走弱。

紐約COMEX 2月黃金期貨周四（12月6日）上漲1.0美元，漲幅0.08%，報(bào)1243.6美元/盎司。

美元及美股均縮減跌幅，因華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道稱，美聯(lián)儲(chǔ)有可能暫緩加息，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒回升。日內(nèi)市場(chǎng)迎來(lái)數(shù)據(jù)波，數(shù)據(jù)有喜有憂，但整體偏弱，ADP就業(yè)數(shù)據(jù)及當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，以及美國(guó)貿(mào)易逆轉(zhuǎn)等均不及預(yù)期，其中貿(mào)易逆差創(chuàng)10年新高，凸顯了貿(mào)易戰(zhàn)帶來(lái)的負(fù)面影響。

分析稱，金價(jià)走勢(shì)目前受到三方面的支撐。首先是中美貿(mào)易關(guān)系再度趨于緊張，市場(chǎng)擔(dān)憂再起，這將影響到全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。其次，美股及全球股市的回調(diào)使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒消散，避險(xiǎn)升溫，避險(xiǎn)資產(chǎn)再度受到青睞，黃金是較好的選擇之一。再次，美國(guó)國(guó)債收益率的下降和倒掛發(fā)出了衰退信號(hào)。5年期國(guó)債收益率已低于到期利率之下。完全逆轉(zhuǎn)的收益率曲線從歷史來(lái)看意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美國(guó)股市的回調(diào)。但美國(guó)10年期國(guó)債收益率仍高于兩年期的，因此收益率曲線還未完全逆轉(zhuǎn)。

最新公布的美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)實(shí)際錄得17.9萬(wàn)人，不及預(yù)期值19.5萬(wàn)人，前值更高達(dá)22.7萬(wàn)人。數(shù)據(jù)公布后，美指下挫13點(diǎn)至96.84，跌幅0.2%；現(xiàn)貨黃金上浮3.6美元至1239.92美元/盎司，漲幅0.22%。

10年期美債收益率周四跌至9月7日以來(lái)新低的2.872%。較長(zhǎng)期公債收益率下降表明，市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)疲弱。美聯(lián)儲(chǔ)上周暗示，可能接近結(jié)束三年升息周期，這促發(fā)了美債收益率的跌勢(shì)。大和證券資深匯市分析師Yukio Ishizuki表示：“美債收益率下降，很難準(zhǔn)確估算基金投資者在最近的避險(xiǎn)操作中有多少資金從股市轉(zhuǎn)向債市，現(xiàn)在說(shuō)美債收益率觸底還為時(shí)尚早?！?/p>

美元近期一直面臨壓力，因各界擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能步入衰退，且兩年期和五年期美債收益率本周出現(xiàn)倒掛。激發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，本周全球股市走勢(shì)不穩(wěn)，美元下跌。由于長(zhǎng)期利率大跌，兩年期和10年期美債收益率之差創(chuàng)逾十年來(lái)的最窄水準(zhǔn)。收益率曲線趨平，被看做是經(jīng)濟(jì)減緩的體現(xiàn)。

外界普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月18-19日政策會(huì)議結(jié)束后加息。決策曾表示，如果不進(jìn)一步提高借貸成本，美國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)可能引發(fā)更高的通脹。但美國(guó)債市發(fā)出有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面信號(hào)，并且美聯(lián)儲(chǔ)暗示升息步伐或?qū)⒎怕@也令美元承壓。目前關(guān)注焦點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)2019年的升息次數(shù)。