在2018年年初開始走強之后，由于美國利率上升以及股市創(chuàng)下歷史新高，黃金進入了數(shù)月的下滑，德商將此歸咎于美元走強。新興市場貨幣的疲軟也損害了主要黃金消費國的需求，因為貴金屬以當?shù)刎泿庞媰r變得更加昂貴。然而，金價在過去幾個月已經(jīng)穩(wěn)定下來，并從今年的低點回升。

德商稱“2019年黃金價格的表現(xiàn)很可能首先取決于美聯(lián)儲的貨幣政策，我們的經(jīng)濟學家預計美聯(lián)儲將在這一加息周期中再次提高關(guān)鍵利率三次，包括12月一次， 2019年第三季度的最后一次。隨著美國的加息周期即將結(jié)束，美元應(yīng)該在2019年期間受到明顯的壓力，從而使金價大幅上漲。 ”

該行表示，黃金也可能從空頭回補中獲得提振，因交易元買入以退出空頭或看跌頭寸。資金經(jīng)理目前是凈空頭。

德商表示“隨著美聯(lián)儲加息周期結(jié)束越來越近，對美元的支持因此減弱，新興市場貨幣的逆風也應(yīng)該放緩。因此，預計2019年亞洲黃金需求將再次增長?！?/p>

德商還指出，鉑金市場預計將在今年保持年度供需順差。與姊妹金屬鈀一樣，鉑的主要工業(yè)用途是用于汽車催化轉(zhuǎn)化器。

德商表示，“相比黃金和鈀金，鉑金在絕對值方面處于歷史低位，這意味著價格會上漲。也就是說，相當大的供應(yīng)過剩將限制其復蘇潛力。因此，我們預計鉑金明年的漲幅將低于黃金。截至2019年底，鉑金價格可能為900美元/盎司?！?/p>

然而，鈀金多年來一直處于供需缺口狀態(tài)，使得價格在12月創(chuàng)下歷史新高，而鉑金則萎縮。然而，德商表示，鈀金可能會出現(xiàn)回調(diào)。其指出，目前汽車行業(yè)的鈀金需求可能已達到“平穩(wěn)期”，美中之間的貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)損害了中國的汽車銷售。此外，價格上漲可能導致“夸大的投機性”，投機者可能推動價格走高。

“然而，這也增加了修正的可能性，”德商表示，“我們預計鈀金2019年第一季度將開始進行價格調(diào)整。”

該行表示，到2019年中期鈀金價格可能會降至1000美元/盎司，盡管更嚴格的排放標準應(yīng)該有助于鈀金的需求，即使汽車銷售停滯不前。即便如此，最終鉑金替代鈀金可能會減緩鈀金需求。

德商稱“經(jīng)過修正后，鈀金價格將恢復上漲;我們預計到2019年底為1100美元/盎司。”

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間09:08，今日黃金現(xiàn)貨價格報1239.70美元/盎司。

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