11月現(xiàn)貨黃金的主要驅(qū)動因素依然是美元：11月初的美國中期選舉結(jié)果符合市場預期，黃金價格先漲后跌；此后，11月9日舉行的美聯(lián)儲議息決議沒有改變12月加息的預期，這導致黃金的價格走勢進一步下挫；中下旬，美聯(lián)儲官員輪番登場，鷹鴿立場來回切換令黃金價格走勢震蕩，但是波動幅度正在收窄。

12月，影響黃金主要因素在于歐美央行的角色轉(zhuǎn)換：歐央行將結(jié)束QE政策，并商討明年何時加息；而美聯(lián)儲12月會議聚焦于明年加息預期是否減少，這意味著兩大央行的立場可能同時發(fā)生轉(zhuǎn)變，若確實如此，美元下行風險增加或支撐金價走高。此外，12月初英國議會對脫歐協(xié)議投票結(jié)果的不確定性可能增加黃金的避險需求。

因此，從基本面來看，現(xiàn)貨金或在12月份走高。

從季節(jié)規(guī)律來看，Data Talks統(tǒng)計了2001年以來的黃金月度表現(xiàn)，數(shù)據(jù)顯示現(xiàn)貨金在12月份上漲的概率為52.94%，平均漲幅為0.55%。

Data Talks注意到WTI原油在第四季度大跌，跌幅已經(jīng)到達30%。而從原油和美國GDP增長率的季度數(shù)據(jù)來看(2008年第一季度至2018年第四季度)，兩者往往同向變動，具有正相關(guān)性，這一關(guān)系在陰影所示部分尤為明顯。

而這意味著美國經(jīng)濟在第四季度的表現(xiàn)可能和原油同樣糟糕。美國經(jīng)濟疲軟或令美聯(lián)儲更偏向鴿派立場，亦即明年加息次數(shù)預期減少，這也符合鮑威爾在近期講話中釋放的信號。同時，市場對于明年的加息預期也減至一次。

若美聯(lián)儲在12月會議中確實減少加息預期，黃金走勢將會如何？

Data Talks統(tǒng)計了2015年以來的本輪加息周期中，美聯(lián)儲減少當年或明年加息預期的情形，共有5次。在公布時美元短線下跌支撐黃金上漲，但是由于市場往往提前消化預期，黃金在之后可能因獲利了結(jié)而走低。

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，黃金在公布當天交易日上漲概率達100%，做多的平均盈利為1440美元/標準手。(注：公布當天交易日記為T+0,若美聯(lián)儲在北京時間2015年6月18日凌晨公布決議，從交易日來屬于6月17日)

同時，若在T+3開盤進場做空黃金，持有T+6或T+10所得盈利點數(shù)兩者盈利概率均為80%，而平均盈利分別為2338.4美元/標準手和2638美元/標準手。

Data Talks建議投資者持倉至T+6時若實現(xiàn)盈利可以平倉離場，而若虧損則繼續(xù)持有至T+10.

黃金日線走勢圖中，金價走勢出現(xiàn)多個看漲信號：

其一，黃金仍然處于低點上移的結(jié)構(gòu)中；

其二，50日均線向上突破100日均線形成金叉；

其三，黃金的價格正在突破斐波那契61.8%速度線阻力，若確認破位則意味著黃金價格確認反轉(zhuǎn)趨勢，上方阻力見斐波那契38.2%回調(diào)位1238，接著是斐波那契50%回調(diào)位1262.

若金價下行，支撐見斐波那契23.6%回調(diào)位1208.

綜上，從月度規(guī)律來看，現(xiàn)貨黃金價格在12月份上漲的概率為52.94%，平均漲幅為0.55%。由于美聯(lián)儲可能在12月會議中減少明年的加息預期，建議投資者：

在12月19日開盤進場做多黃金，當天收盤離場；

在12月24日開盤進場做空黃金，持有至27日，若實現(xiàn)盈利則平倉離場，若虧損，則繼續(xù)持倉4個交易日。

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