周二（11月6日），黃金價格目前被兩種相對平衡的力量牽制。一方面，作為對金價近期漲勢的制衡力量，美元持續(xù)走強(qiáng)。美元強(qiáng)勢削弱了黃金的貨幣成分，使其難以獲得吸引力。另一方面，投資者擔(dān)心全球股市的不確定性及其對美國經(jīng)濟(jì)的潛在影響。Seekingalpha分析師Clif Droke表示，市場對股市前景的普遍擔(dān)憂是黃金價格的最大支撐，否則，黃金基本面將為看跌。
黃金的最新交易時段提醒投資者，金價扭轉(zhuǎn)跌勢面臨阻力。此前因美元在本月初大跌后企穩(wěn)，金價走勢在上周五回落。上周公布的美國非農(nóng)就業(yè)報告十分強(qiáng)勁，這是現(xiàn)貨黃金最近疲軟表現(xiàn)背后的催化劑。撇開一些新聞頭條不談，美元強(qiáng)勢以及全球股市最近的反彈仍對黃金構(gòu)成致命威脅。
美國10月非農(nóng)就業(yè)報告顯示，就業(yè)增長強(qiáng)勁反彈，10月新增就業(yè)人口錄得25萬。除此以外，報告的最大亮點(diǎn)是，薪資年增長率錄得9年半來新高。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，最新數(shù)據(jù)表明美聯(lián)儲繼續(xù)加息是合理的。然而，這對許多黃金投資者來說是個令人不安的消息，因?yàn)橥顿Y黃金沒有利息，而且有時還會受到債券收益率上升的威脅。
雖然就業(yè)數(shù)據(jù)對黃金不利，但對美元無疑是好消息。下圖顯示的是Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund ETF（UUP）及其15日和50日的移動均線。正如圖所示，UUP在10月30日攀升至一個新高點(diǎn)，觸及今年以來新高。盡管UUP上周晚些時候回落，但美元ETF仍在兩條關(guān)鍵趨勢線上方。這無疑給金價帶來壓力，而且只要UUP保持在15日均線之上，就可能削弱金價突破3個月交易區(qū)間上限的動力。
Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund ETF（UUP）
美元不僅受益于強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)，也受益于投資者普遍缺乏恐慌情緒。雖然由于美股最近出現(xiàn)10%的回調(diào)，市場上尚存一些擔(dān)憂，但在美債和日元等傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)中，這種擔(dān)憂還沒有明顯到足以察覺的程度。近幾個月來，缺乏恐慌情緒削弱了金價的上行勢頭，并使黃金的價格自7月底以來一直停留在狹窄交易區(qū)間。
然而，黃金并非完全沒有支撐。股市波動仍高于正常水平，而投資者仍不相信股市已經(jīng)觸底，這在一定程度上提振了金價。如下圖所示，12月交割的黃金期貨價格走勢圖突顯出黃金多頭正在試圖將金價推高至3個月交易區(qū)間之外。自8月金價觸底以來，12月期金價格已創(chuàng)下一系列高于以往的低位和更高的高位，這是合理反彈測試的基礎(chǔ)。若現(xiàn)貨黃金價格收在1240美元/盎司上方（12月期金交易區(qū)間上限），這將確認(rèn)交易區(qū)間能否突破，并給予黃金多頭一種亟需的力量去驗(yàn)證。
