黃金價(jià)格最近漲勢(shì)喜人，說(shuō)要升到千四、千五的分析師大有人在。一位研究主管則撰文指出，金價(jià)走勢(shì)分成了三個(gè)階段，目前的走勢(shì)與2015年8月時(shí)頗為相似，正向第三個(gè)時(shí)期邁進(jìn)，這意味著什么？

2015年6月中旬，黃金市場(chǎng)迎來(lái)一波通縮的浪潮，原因可能在于各大央行限制資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模，而阻礙了抵押品的流動(dòng)。而當(dāng)年8月中國(guó)央行的舉動(dòng)就像給黃金傳遞了一個(gè)信息，令其走勢(shì)完全地扭轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)。

那時(shí)，央行宣布實(shí)施人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)制度改革，連續(xù)三天大幅下調(diào)人民幣中間價(jià)，人民幣在幾天內(nèi)急跌3%，震驚全球市場(chǎng)。地球的另一邊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，但油價(jià)突如其來(lái)地出現(xiàn)暴跌。

有人說(shuō)，這是件好事，就像減稅一樣能帶來(lái)積極的影響。美國(guó)不需要擔(dān)心海外的動(dòng)蕩，那是別人要面臨的問(wèn)題。而Alhambra Investments的全球研究主管Jeffrey P. Snider當(dāng)時(shí)就指出：

“這些說(shuō)法都不是正確的。實(shí)際上，危機(jī)就在逼近，市場(chǎng)的每個(gè)地方都閃爍著警示信號(hào)。由于銀行參與者從歐洲美元撤離，美元系統(tǒng)暴露出一個(gè)系統(tǒng)性的流動(dòng)性問(wèn)題，這將帶來(lái)致命一擊?！?/p>

就在10天后，也就是8月24日，美股遭遇規(guī)模最大、速度最快的拋盤(pán)。Snider認(rèn)為，美股受到的沖擊也許與人民幣有關(guān)，而連接它們的方式則是黃金等貴金屬。

現(xiàn)貨黃金上漲通常被認(rèn)為是通貨膨脹或再膨脹的跡象，然而在當(dāng)時(shí)的情況下，黃金價(jià)格在那年8月短短的兩周時(shí)間里突然跳漲，這顯然不能一概而論。相反，這是一種原始的、純粹的恐懼，滲透到了整個(gè)全球系統(tǒng)中。這也正是“海外動(dòng)蕩”蔓延到美國(guó)的時(shí)候，標(biāo)普500指數(shù)短時(shí)間內(nèi)暴跌幾百點(diǎn)。

而在幾個(gè)月后，相同的走勢(shì)又重復(fù)了一遍，現(xiàn)貨黃金價(jià)格在2015年12月底跌至接近1040美元的低位，并在隨后的兩個(gè)月里上漲了約200美元。但這次破壞性更強(qiáng)，與亞洲等其他經(jīng)濟(jì)體一樣，歐洲美元損失慘重，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)也沒(méi)有逃過(guò)此難。

雖然目前的經(jīng)濟(jì)說(shuō)得上強(qiáng)勁，但實(shí)際上還沒(méi)從2008年的衰退中恢復(fù)過(guò)來(lái)。