上周標普500指數(shù)跌了1%，但對沖基金持股比例最高的股票跌幅卻是標普的五倍。為何對沖基金最寵愛的股票，這次卻被傷得最深？當前對沖基金開始出現(xiàn)扎堆做空黃金的傾向，效果又會否適得其反？
由于十年期美債收益率攀升至七年高位，美股上周遭受了今年最大的一次降幅，令人擔憂低利率時代已經(jīng)結(jié)束，美股牛市的最大關鍵支撐已經(jīng)受到威脅。
瑞銀集團（UBS Group AG）最新研究顯示，雖然上周標普500指數(shù)下跌的幅度只有1%，但對沖基金或交易所交易基金（ETF）持股比例最高的股票下跌幅度卻是標普500指數(shù)下跌幅度的五倍。彭博撰文指出，股票的回報與它們在基金中所受歡迎的程度幾乎成反比，對沖基金和ETF越喜歡的股票，下跌幅度就越大。
文章指出，如今跟著所謂的“聰明錢”來進行押注已經(jīng)不奏效了。瑞銀股票策略主管帕克（Keith Parker）認為，以上數(shù)據(jù)突出了一個更大的風險：對沖基金可能集中拋售股票。這個趨勢尤其危險，因為在過去10年，對沖基金的股票敞口已升至極端高位。帕克在寫給客戶的通知中稱：“對沖基金平倉已經(jīng)明顯增多。多空策略對沖基金的倉位超過了平均水平3個標準差以上，這將帶來更多平倉的風險?！?/p>
根據(jù)行業(yè)研究公司HFR的數(shù)據(jù)，截至今年8月，股票對沖基金平均回報率只有2.3%，明顯遜于標準普爾500指數(shù)10%的回報率，其中還包括股息。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年啟動的對沖基金數(shù)量超過關閉的基金數(shù)量，其中270家關閉，306家成立。
當前對沖基金正顯示出另一個扎堆押注傾向：做空黃金。現(xiàn)貨黃金價格當前仍交投于1180-1220美元區(qū)間之內(nèi)，BubbaTrading.com首席市場策略師Todd 'Bubba' Horwitz周二（10月9日）撰文指出，現(xiàn)貨黃金正陷于盤整的痛苦之中，背后是巨大的做空興趣，最終只會導致軋空，基金越做空，金價就越看漲。該策略師還透露，雖然無法預測何時或什么因素會導致黃金市場出現(xiàn)擠壓，但他們愿意出手押注黃金價格爆發(fā)，只要價格保持在1180美元/盎司以上，他們就會繼續(xù)看多。
彭博大宗商品策略師Mike McGlone也表示，金價似乎已接近信心最大喪失的轉(zhuǎn)折點和潛在的新牛市起點，如今上漲基礎正得以鞏固，以便在更長時間內(nèi)延續(xù)漲勢。他指出，盡管美元和標準普爾500指數(shù)強勁，但自6月23日以來，現(xiàn)貨金幾乎沒有變化，金價波動性已降至近20年來的最低水平，長期處于休眠狀態(tài)的黃金價格對美元表現(xiàn)出了韌性。
McGlone解釋說， 2013年7月初，現(xiàn)貨黃金的交易價格約為1223美元/盎司，僅略高于上周結(jié)束時觸及的1202.70美元/盎司。與此同時，2013年7月現(xiàn)貨美元指數(shù)交投于84.449，而上周結(jié)束時為95.624。在美元走強和股市反彈的環(huán)境下，黃金保持穩(wěn)定，這表明市場出現(xiàn)了看漲分歧。
金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間14:25，今日黃金現(xiàn)貨價格報1190.08美元/盎司。
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