自2018年4月中旬以來(lái)，黃金價(jià)格一路震蕩下挫，此前已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月收跌。而本月目前來(lái)看，現(xiàn)貨黃金于低位陷入震蕩盤(pán)整，經(jīng)過(guò)此前3周的小幅收漲后，本周金價(jià)以陽(yáng)線小幅收漲。
那么金價(jià)未來(lái)前景如何，經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)一段時(shí)間的跌勢(shì)后，黃金的價(jià)格走勢(shì)能否迎來(lái)反轉(zhuǎn)？
周五(9月21日)國(guó)外網(wǎng)站ZealLLC分析師Adam Hamilton最新撰文，對(duì)黃金走勢(shì)前景作出分析和預(yù)測(cè)，其觀點(diǎn)主要內(nèi)容如下：
近幾個(gè)月來(lái)，投資者在從黃金中大規(guī)模撤出資金，交易情緒極為悲觀，黃金期貨遭遇極端拋售導(dǎo)致黃金價(jià)格下跌。與此同時(shí)，美國(guó)股市再度創(chuàng)出紀(jì)錄高位，也抑制了人們對(duì)投資組合多樣化的需求。但目前黃金的大規(guī)模拋售正在放緩，一旦股市再度回撤下跌，則黃金走勢(shì)將實(shí)現(xiàn)大幅逆轉(zhuǎn)。
就在不久前的6月中旬，現(xiàn)貨黃金價(jià)格為1302美元/盎司。就夏季的低迷而言，當(dāng)時(shí)的金價(jià)似乎相當(dāng)強(qiáng)勁，因夏季通常是一年中最疲軟的季節(jié)。然而拋售很快隨之而來(lái)，在隨后的2個(gè)月，即至8月中旬金價(jià)累計(jì)下跌9%。經(jīng)過(guò)了這波一重大下挫，現(xiàn)貨黃金收盤(pán)跌至1174美元/盎司低位，這無(wú)疑給黃金投資者的心理蒙上一層陰影，助長(zhǎng)了如今仍普遍存在的強(qiáng)烈看跌情緒。
雖然投資者拋售并不是金價(jià)本輪跌勢(shì)的主要驅(qū)動(dòng)因素，但它最終還是做出了很大貢獻(xiàn)。黃金這一輪的拋售如“滾雪球”般越滾越大。
那么，接下來(lái)的幾個(gè)月，為什么預(yù)期金價(jià)即將反轉(zhuǎn)走高呢？
分析師認(rèn)為，金價(jià)即將反彈的主要推動(dòng)力，將是創(chuàng)紀(jì)錄的黃金期貨空頭回補(bǔ)買(mǎi)盤(pán)，這與近幾個(gè)月創(chuàng)紀(jì)錄的極端賣(mài)空成正比。投資買(mǎi)盤(pán)增強(qiáng)會(huì)擴(kuò)大漲勢(shì)，就如投資者拋售會(huì)加大跌勢(shì)一樣。而金價(jià)上漲越多，投資者就越有可能將資金投入其中。鑒于目前巨大的季節(jié)性差異，現(xiàn)貨金短期存在的上行空間是很大的。
預(yù)計(jì)自當(dāng)前水位開(kāi)始，黃金價(jià)格將不得不進(jìn)一步上漲13.1%至1362美元/盎司。而即將到來(lái)的反彈也料迅速展開(kāi)。與此同時(shí)，由于期貨的極端杠桿作用，黃金期貨空頭回補(bǔ)可能很快就會(huì)演變成一場(chǎng)全面的空頭擠壓。
早在2015年年中，金價(jià)看起來(lái)比目前要糟糕得多，當(dāng)年年底金價(jià)跌至逾6年的長(zhǎng)期低位。因在美聯(lián)儲(chǔ)(FED)啟動(dòng)首次升息前，投機(jī)者大舉拋售黃金期貨，他們堅(jiān)信沒(méi)有什么比美聯(lián)儲(chǔ)升息更悲觀的情況了，因歷史早就驗(yàn)證了黃金走勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)升息的反向關(guān)系。因此，當(dāng)時(shí)投資者不得不逃離黃金，拋售黃金股票。
那么如果未來(lái)美國(guó)股市回調(diào)，是否會(huì)重新燃起新一輪的黃金避險(xiǎn)需求？分析師認(rèn)為會(huì)的，且本次將是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。在高企的股票市場(chǎng)中，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，投資者無(wú)法在下一次的拋售中選擇忽視。因股市估值存在泡沫，全球貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂加劇，最關(guān)鍵的是美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊貨幣政策。
因此，近期異常的黃金拋售可能很快就會(huì)被逆轉(zhuǎn)。因極端的黃金期貨賣(mài)空行為已在放緩。在8月份暴跌5.6%之后，9月截至本周中期，GLD持有量?jī)H下降1.7%。即便股市的樂(lè)觀情緒仍在，但黃金的拋售似乎終于讓人精疲力竭。很快，買(mǎi)盤(pán)就會(huì)歸來(lái)，將緩慢助推金價(jià)重新上漲。
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