目前，技術(shù)阻力已達(dá)到2017年12月低點(diǎn)1236.50美元時(shí)的技術(shù)支持水平。自最近的低點(diǎn)以來，黃金一直未能集結(jié)買盤和力量來挑戰(zhàn)這一上行阻力。上漲低點(diǎn)的看漲模式在今年夏天結(jié)束，目前，現(xiàn)貨黃金價(jià)格徘徊在千二關(guān)口下方，兩個(gè)極端看跌的因素拖累了金價(jià)。

強(qiáng)勢(shì)美元和更高的美聯(lián)儲(chǔ)利率是黃金的兩大“克星”

傳統(tǒng)上，黃金與美元成反向交易，因此，美元走強(qiáng)往往會(huì)壓低黃金的價(jià)格。

正如本周圖表所示，美元指數(shù)從2017年1月的高點(diǎn)103.815跌至2018年2月的低點(diǎn)88.15。美元下跌可能為COMEX黃金期貨價(jià)格提供支撐。然而，經(jīng)過一段時(shí)間在90水平左右的盤整，美元指數(shù)打破上行阻力在8月中旬升至96.865的高點(diǎn)，就在當(dāng)時(shí)黃金交易價(jià)格跌至最近的低點(diǎn)。美元走強(qiáng)對(duì)黃金的價(jià)格構(gòu)成利空。美元指數(shù)上一次在95點(diǎn)附近交易是在2016年末。當(dāng)時(shí)，金價(jià)在2016年12月跌至1123.90美元的低點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)不斷上升的利率支撐了美元對(duì)其他世界貨幣的升值。利率差異往往是匯率變動(dòng)的主要驅(qū)動(dòng)力。美聯(lián)儲(chǔ)可能在2018年接下來的時(shí)間里兩次上調(diào)聯(lián)邦基金利率，到今年年底將短期利率提高至2.25-2.50%。以歐元計(jì)價(jià)，短期利率為負(fù)40個(gè)基點(diǎn)，到2018年底，美元和歐元之間的息差將達(dá)到2.65-2.90%。美元相對(duì)收益率的上升支撐了美元指數(shù)。

與此同時(shí)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)利率走高有利于美元的上漲，但不利于黃金價(jià)格。較高的利率會(huì)增加持有黃金存貨和多頭頭寸的成本，這將會(huì)打壓黃金、貴金屬和許多其他大宗商品的價(jià)格。因此，美元走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)短期、中期和長(zhǎng)期利率不斷上升，對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成了有力的看跌因素。

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