目前，技術(shù)阻力已達到2017年12月低點1236.50美元時的技術(shù)支持水平。自最近的低點以來，黃金一直未能集結(jié)買盤和力量來挑戰(zhàn)這一上行阻力。上漲低點的看漲模式在今年夏天結(jié)束，目前，現(xiàn)貨黃金價格徘徊在千二關(guān)口下方，兩個極端看跌的因素拖累了金價。

強勢美元和更高的美聯(lián)儲利率是黃金的兩大“克星”

傳統(tǒng)上，黃金與美元成反向交易，因此，美元走強往往會壓低黃金的價格。

正如本周圖表所示，美元指數(shù)從2017年1月的高點103.815跌至2018年2月的低點88.15。美元下跌可能為COMEX黃金期貨價格提供支撐。然而，經(jīng)過一段時間在90水平左右的盤整，美元指數(shù)打破上行阻力在8月中旬升至96.865的高點，就在當時黃金交易價格跌至最近的低點。美元走強對黃金的價格構(gòu)成利空。美元指數(shù)上一次在95點附近交易是在2016年末。當時，金價在2016年12月跌至1123.90美元的低點。

美聯(lián)儲不斷上升的利率支撐了美元對其他世界貨幣的升值。利率差異往往是匯率變動的主要驅(qū)動力。美聯(lián)儲可能在2018年接下來的時間里兩次上調(diào)聯(lián)邦基金利率，到今年年底將短期利率提高至2.25-2.50%。以歐元計價，短期利率為負40個基點，到2018年底，美元和歐元之間的息差將達到2.65-2.90%。美元相對收益率的上升支撐了美元指數(shù)。

與此同時，盡管美聯(lián)儲利率走高有利于美元的上漲，但不利于黃金價格。較高的利率會增加持有黃金存貨和多頭頭寸的成本，這將會打壓黃金、貴金屬和許多其他大宗商品的價格。因此，美元走強，美聯(lián)儲短期、中期和長期利率不斷上升，對黃金價格構(gòu)成了有力的看跌因素。

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