黃金價(jià)格自8月中旬觸及的2017年1月以來(lái)低點(diǎn)反彈約3%。分析師Boris Mikanikrezai表示，鑒于宏觀環(huán)境變得更加利好現(xiàn)貨黃金，他預(yù)期金價(jià)的反彈可能會(huì)在9月延續(xù)。

最新CFTC報(bào)告顯示，截至8月28日，基金經(jīng)理凈做空黃金215噸。8月28日止當(dāng)周是投機(jī)客連續(xù)第九周凈做空黃金。

8月份基金經(jīng)理黃金凈多頭持倉(cāng)減少約94噸，今年迄今削減了520噸之多，與去年形成強(qiáng)烈對(duì)比。

盡管投機(jī)客在8月底了結(jié)了部分黃金空頭頭寸，但持倉(cāng)水平仍極端偏空。這暗示未來(lái)數(shù)月投機(jī)性黃金凈多頭頭寸有大量增加的空間。Mikanikrezai在此前文章中預(yù)計(jì)，一旦投機(jī)性持倉(cāng)正?；^(guò)程完成，現(xiàn)貨黃金將達(dá)到約1400美元。

根據(jù)FastMarkets，截至8月31日，ETF投資者持有約2045噸黃金，為2017年8月以來(lái)最低水平。8月24-31日，ETF投資者賣(mài)出約4噸黃金，為連續(xù)第16周賣(mài)出。8月份ETF投資者削減黃金持倉(cāng)約43噸，為連續(xù)第四個(gè)月減持。今年迄今，ETF投資者凈賣(mài)出黃金78噸，持倉(cāng)減少4%。

與黃金相對(duì)的是，今年以來(lái)，白銀ETF持倉(cāng)被證明更具韌性，盡管價(jià)格表現(xiàn)疲軟。據(jù)FastMarkets估計(jì)，今年迄今白銀ETF持倉(cāng)僅下降1%。

8月份黃金價(jià)格連續(xù)第五個(gè)月下跌，基金經(jīng)理與ETF投資者賣(mài)出黃金137噸。不過(guò)，上個(gè)月黃金宏觀背景并未惡化，而是呈中性略偏利好：美元變動(dòng)不大（中性），美國(guó)長(zhǎng)期實(shí)際利率顯著下降（利好）。

這本應(yīng)促使市場(chǎng)人士稍微看好黃金前景，并重新增持。然而，他們削減了黃金凈多頭倉(cāng)位，推動(dòng)現(xiàn)貨金走低。

Mikanikrezai稱(chēng)，從宏觀角度來(lái)看，上個(gè)月金價(jià)疲軟并不“合理”，而是由負(fù)面動(dòng)能交易主導(dǎo)。金融玩家更傾向于根據(jù)技術(shù)及動(dòng)能指標(biāo)做出交易決定，而非宏觀環(huán)境。

話雖如此，黃金自8月中旬以來(lái)3%的漲幅仍令人鼓舞。這或表明市場(chǎng)參與者對(duì)黃金的看法再次變得具有建設(shè)性，而且地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及政治不確定性依然顯著。

考慮到8月以來(lái)有利于黃金的宏觀背景，Mikanikrezai相信黃金的價(jià)格已接近底部。

下行方面，現(xiàn)貨黃金價(jià)格關(guān)注兩個(gè)關(guān)鍵支撐水平：一是150個(gè)月移動(dòng)均線（1180），二是始于歷史高點(diǎn)的下降趨勢(shì)線（1130）。

若金價(jià)9月收盤(pán)跌破150個(gè)月均線，則將破壞其看漲的觀點(diǎn)；若收于自2011年高點(diǎn)以來(lái)的下降趨勢(shì)線下方，則將迫使其投降并退出做多GraniteShares黃金信托ETF（BAR）的頭寸。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間17:03，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1194.83美元/盎司。

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