今夏黃金價(jià)格的頹勢(shì)有目共睹，無視地緣政治風(fēng)險(xiǎn)提振，只顧看美元“眼色”。上周五盤中黃金價(jià)格觸及去年7月以來最低位1204美元/盎司，本周開局，現(xiàn)貨黃金疲態(tài)不改，周一盤中觸及1206美元，接近上周五觸及的逾一年低位。

事實(shí)上，自2011年以來，黃金價(jià)格便進(jìn)入熊市，這波跌勢(shì)實(shí)際已醞釀7年之久，若是黃金想要從熊轉(zhuǎn)牛，必須跨過以下三道關(guān)卡。

第一關(guān)卡：1380美元

首先，現(xiàn)貨黃金價(jià)格必須突破2016年7月的高點(diǎn)1380美元阻力，若成功突破，將標(biāo)志著自2011年以來的第一個(gè)上升高點(diǎn)。

更高的高點(diǎn)和更高的低點(diǎn)是牛市形態(tài)的特征。

第二關(guān)卡：對(duì)主要貨幣長期強(qiáng)勢(shì)

其次，黃金必須在所有主要貨幣中展現(xiàn)出其長期走強(qiáng)的實(shí)力。在以美元、歐元和日元計(jì)價(jià)的黃金觸及12個(gè)月高點(diǎn)之后，將會(huì)看到黃金已進(jìn)入期盼已久的牛市。

為什么會(huì)說黃金長期強(qiáng)勢(shì)至關(guān)重要呢？黃金對(duì)所有主要貨幣的表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)表明，全球范圍內(nèi)的黃金牛市不受匯率波動(dòng)的影響。

第三關(guān)卡：表現(xiàn)優(yōu)于股市

第三，黃金必須與標(biāo)普500指數(shù)建立長期相對(duì)強(qiáng)勢(shì)關(guān)系：黃金表現(xiàn)優(yōu)于股市之時(shí)就是黃金處于最佳牛市。

黃金被視為衡量貨幣和信貸機(jī)構(gòu)的信心時(shí)，這是有道理的。當(dāng)對(duì)貨幣的信心喪失（以20世紀(jì)70年代的“薪資/價(jià)格螺旋”為例），或是對(duì)信貸信心喪失（以千禧年信貸繁榮和蕭條為例），市場(chǎng)傾向于最“資深”的貨幣資產(chǎn)——黃金，而不是資本結(jié)構(gòu)中最初級(jí)的債權(quán)——股票。

目前，黃金的熊市表明了人們對(duì)金融體系的信心。這一背景有利于信貸創(chuàng)造，這是股市表現(xiàn)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。美國股市最終將觸頂。但正如歷史所表明的那樣，沒有人知道金融資產(chǎn)的牛市能跑多遠(yuǎn)。

黃金是一個(gè)兩極分化的主題。但黃金歸根結(jié)底是衡量信心的指標(biāo)，當(dāng)市場(chǎng)對(duì)金融體系信心開始崩潰之際，將是黃金熊轉(zhuǎn)牛之時(shí)。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間13:50，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1209.41美元/盎司。

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