在黃金市場，多空兩方仍然處于拉鋸戰(zhàn)之中。雖然黃金價格的中期趨勢依然偏向下行，但由于黃金多頭和空頭在關(guān)鍵水平爆發(fā)了一場戰(zhàn)爭，黃金價格的短期趨勢懸而未決。分析師Clif Droke認(rèn)為，黃金多頭仍然有一絲機(jī)會重新掌控短期趨勢。

正如之前所說，多頭正在竭盡全力阻止iShares Gold Trust（IAU）下跌至7月2日低點(diǎn)11.90美元下方。IAU曾連續(xù)四個交易日勉強(qiáng)收于該水平上方。然而，多頭對金市的掌控力正在下滑，IAU當(dāng)前已經(jīng)跌破11.90美元關(guān)鍵水平。

Clif Droke指出，只要IAU收于11.90美元上方，多頭仍然有一絲機(jī)會通過空頭回補(bǔ)來恢復(fù)對市場的短期控制。

與此同時，美元指數(shù)正在努力重新恢復(fù)15日均線所描述的短期（1-4周）上行趨勢，在本月早些時候，美元指數(shù)曾跌破該趨勢。做多美元指數(shù)（UUP）上周收在25.05美元上方，這將對黃金多頭構(gòu)成巨大壓力，并可能迫使他們放棄建立短期底部的努力。

雖然黃金面臨著諸多壓力，但值得關(guān)注的是，新興市場的發(fā)展或許會成為刺激黃金空頭回補(bǔ)的催化劑。

毫無疑問，黃金今年的走勢基本上與新興市場股市走勢相同。新興市場的股市下跌正好和美元的上漲相對應(yīng)，而美元的上漲又給黃金的價格帶來下行壓力。市場投資者對貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂，在很大程度上加劇了這種下行壓力。當(dāng)投資者對全球股市前景感到特別恐慌時，他們往往會避開黃金，因為他們迫切希望籌集資金。因此，只要新興市場股市仍在下滑，黃金在短期內(nèi)就將面臨巨大的阻力。

然而，如果EEM圖表反映的新興市場股市能夠很快確認(rèn)底部，那么現(xiàn)貨黃金將有理由反彈。EEM收于7月9日收盤高位44.19美元上方（最近的關(guān)鍵阻力位），可能會為新興市場的反彈行情敲響警鐘。這反過來對黃金來說可能是個好消息。

除了新興市場以外，預(yù)測黃金短期走勢的最佳方式之一就是觀察金礦股的表現(xiàn)。不幸的是，PHLX黃金/白銀指數(shù)（XAU）目前并沒有為黃金提供任何方向線索。

XAU正在測試7月2日低點(diǎn)，且目前處于短期弱勢的一面，跌破了15日均線。但是從整體來看，黃金股仍然處于相對強(qiáng)勢的位置。因此，投資者認(rèn)為，黃金股未來可能出現(xiàn)短期反彈。

不過，該分析師也強(qiáng)調(diào)，從技術(shù)上來看，黃金價格短期趨勢仍然保持下行。投資者應(yīng)該耐心等待黃金確認(rèn)下一個低點(diǎn)，而不是試圖測試底部。只要美元居高不下，黃金價格走勢就仍然面臨威脅。

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