由于美元走強(qiáng)和新興市場(chǎng)對(duì)認(rèn)為存在風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)進(jìn)行清算，黃金繼續(xù)面臨著嚴(yán)峻的阻力。盡管黃金被許多人認(rèn)為是“避風(fēng)港”，但也在清算行列之中。從中期角度來看，黃金價(jià)格的趨勢(shì)仍然是下行。
隨著新興市場(chǎng)持續(xù)走軟和全球貿(mào)易緊張局勢(shì)刺激避險(xiǎn)買盤，美元曾在上周五升至兩周高位，而黃金和白銀則創(chuàng)下七個(gè)月新低。投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期也在一定程度上導(dǎo)致了黃金需求的下降。
自4月中旬以來，伴隨著新興市場(chǎng)拋售加劇，黃金價(jià)格已經(jīng)下跌近9%。從一些數(shù)據(jù)中可以看出，投資者對(duì)黃金已經(jīng)失去了興趣。首先，投機(jī)者已將COMEX黃金的凈多頭頭寸削減至2016年1月以來的最低水平。全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉(cāng)量自4月底以來也下降了超8%，至2600萬盎司以下。
一些分析師認(rèn)為，上述情況表明，黃金可能正在接近一個(gè)重要的低點(diǎn)。這些分析師認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)黃金普遍存在的厭惡情緒表情，一場(chǎng)很重要的“大洗牌”可能已經(jīng)發(fā)生，且最后一批投資者拋售了手中黃金為金價(jià)反彈鋪平了道路。
分析師Clif Droke認(rèn)為，這樣的觀點(diǎn)雖然有些道理，但目前的事實(shí)是，黃金仍然面臨著拋售壓力，空頭還是占據(jù)上風(fēng)。
在最近幾周黃金價(jià)格走弱的期間，一個(gè)重要的指標(biāo)就是美元/黃金比率，這是觀察和美元相比，黃金相對(duì)價(jià)格強(qiáng)弱的一種方式。如圖所示，和黃金相比，美元仍然處于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的位置，而且已經(jīng)建立了上升趨勢(shì)線。在美元跌破該趨勢(shì)線之前，投資者最好不要買入黃金。
與此同時(shí)，另一個(gè)非常重要的指標(biāo)也為預(yù)測(cè)黃金前景提供了線索。美元/日元匯率是衡量美元和日元的相對(duì)強(qiáng)弱程度的指標(biāo)。從歷史上看，日元對(duì)投資者來說是一個(gè)重要的安全港，與黃金所扮演的角色相當(dāng)。每當(dāng)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)和政治體系的未來有所懷疑的時(shí)候，他們就會(huì)轉(zhuǎn)向黃金和日元。
