2018年上半年即將拉下帷幕，F(xiàn)ANGS股票折桂，成為表現(xiàn)最為出色的主要金融資產(chǎn)，而比特幣的表現(xiàn)則墊底。備受投資者關(guān)注的黃金價格下跌約4%，分析師認為黃金的價格仍未踏上回春之路！

美元走強、貨幣政策收緊、地緣政治升溫，這三個熱詞成為了國際投資者每日必聊的話題，也正是從這三個因素所引發(fā)的各種行情中，締造了一個個投資領(lǐng)域的傳奇與落寞。

在這半年當(dāng)中，投資原油期貨、美國科技巨頭及小型企業(yè)的投資者大都獲利頗豐。而歐元區(qū)二線國家的主權(quán)債務(wù)、新興市場貨幣及股票以及中國的股市則表現(xiàn)欠佳。

美銀美林的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在過去一個月中，受訪交易員15個月以來首次增持美股。而受訪者中認為美國擁有全球最優(yōu)的投資前景的比例則接近三分之二，創(chuàng)17年高位。當(dāng)前投資者正從像銀行股、新興市場股票及歐洲股票這樣的周期性頭寸中撤出，轉(zhuǎn)而買入美股或防御性的投資品種。黑石集團(BlackRock)全球首席投資策略師特爾尼(Richard Turnill)表示：“對投資者而言，保持投資組合的韌性是至關(guān)重要的。投資級債券，以及資產(chǎn)負債情況表現(xiàn)強健、股票收益上升的企業(yè)都給投資者提供了機會?！?/p>

與欣欣向榮的美股形成鮮明對比的，則是日漸慘淡的加密貨幣市場。在去年的扶搖直上之后，比特幣價格在今年穩(wěn)步下行，創(chuàng)下近60%的半年跌幅。有市場人士認為，針對加密貨幣交易所頻繁的黑客攻擊以及美國監(jiān)管機構(gòu)對市場操縱行為的調(diào)查打擊了加密貨幣交易者的信心；此外，比特幣期貨交易進入芝加哥衍生品交易所也是加密貨幣貶值的原因之一。

而在大宗商品領(lǐng)域，盡管全球經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定性及貿(mào)易摩擦的不斷升級理應(yīng)利好黃金價格，但受強勢美元壓制，黃金期貨價格已在上半年創(chuàng)下了約4%的跌幅——這甚至令投資者開始懷疑國際黃金的避險屬性。Kitco Metals全球交易總監(jiān)胡克(Peter Hug)表示：“我們會在接下來一周觀察美元是否達到了周期性的頂峰?！?/p>

換言之，一旦美元轉(zhuǎn)弱，黃金價格或?qū)⒅匦掠瓉砩闲袡C會。分析師赫爾伯特(Mark Hulbert)則認為，市場當(dāng)前對黃金價格走勢的看空情緒還不夠高漲。赫爾伯特黃金情緒指數(shù)為-13，這意味著市場尚未對黃金采取極端看空態(tài)度。

以史為鑒，在市場極端看空黃金價格之際，該指數(shù)甚至?xí)?30的水平。2017年3月的情況便是如此，當(dāng)時黃金價格基本上維持在震蕩區(qū)域內(nèi)，交投于1250-1350美元/盎司的區(qū)間。

赫爾伯特指出，雖然黃金價格持續(xù)走低，但市場對黃金價格的看空情緒尚未達到頂峰，而這種市場情緒恰恰是不利于價格反轉(zhuǎn)。換言之，赫爾伯特認為黃金市場的看空情緒需要進一步升溫，投資者才會迎來抄底的機會。

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