自5月中旬以來，黃金的價格便進入“沉睡狀態(tài)”。到目前為止，金價在一定程度上得到鞏固，始終在1300美元/盎司附近徘徊。不過有分析指出，目前的這種“無力”狀態(tài)將不會持續(xù)太久，沉睡中的黃金將被喚醒，價格將迎來強勢反彈。

目前的現(xiàn)貨黃金價格雖然缺乏方向，走勢沉悶，但這恰恰是暴風(fēng)前的寧靜。雖然目前并未看到黃金存在任何拋售壓力，但空頭持倉近期已處在創(chuàng)紀錄水平。上周發(fā)布的COT報告顯示，包括礦商、珠寶商、生產(chǎn)商阿和交易商在內(nèi)的交易員近期持有的黃金空頭倉位再度增加3萬手，但有趣的是，上周的金價并未發(fā)生特別大的變動。

美債利率走勢暗指關(guān)鍵線索

由于中美貿(mào)易戰(zhàn)升級以及歐盟與美國的貿(mào)易戰(zhàn)，令市場對全球經(jīng)濟產(chǎn)生悲觀預(yù)期。諸如股市等高收益率資產(chǎn)承壓下挫，而美債則受到青睞，美債收益率相應(yīng)下跌（收益率和債券價格走勢相反）。

而美國總統(tǒng)特朗普的最新講話，可能讓市場重新開始關(guān)注經(jīng)濟層面的影響。據(jù)他表示，季度GDP增速提高了很多，將非常接近實現(xiàn)4%的GDP增速，預(yù)計甚至?xí)^4%的增速。

對此，BMO Capital Markets利率策略主管Ian Lyngen此前曾表示，盡管美國二季度GDP可能接近5%，但市場對于貿(mào)易戰(zhàn)的恐慌情緒，令美債收益率下挫。而短期內(nèi)，隨著情緒面的修復(fù)，美債收益率料將展開反彈。

“在利率上升的環(huán)境下，美元走強使黃金漲勢停滯，至少短期內(nèi)如此，”GraniteShares的執(zhí)行長WillRhind說。

掌管1540億美元資產(chǎn)的U.S. Bank Wealth Management高級投資策略師Rob Haworth說道：“我們一直對黃金持謹慎態(tài)度，只是因為我們?nèi)灶A(yù)計美元走強，美聯(lián)儲加息是不利因素。”