周五（5月25日），亞盤時(shí)段，黃金期貨先是小幅回升，滯漲于1305.1美元/盎司后，開啟了回調(diào)模式，震蕩下行。主要是受美元指數(shù)短暫性的反彈，導(dǎo)致黃金價(jià)格回落。

從技術(shù)角度講：黃金期貨在上一個(gè)交易日收了一根中陽線，并且這根中陽線連續(xù)穿破5日、10日均線，形成“出水芙蓉”形態(tài)，說明黃金期貨在短期內(nèi)有回升的意愿。KDJ指標(biāo)的K、D、J三線呈多頭排列，并且三線勾頭向上，說明黃金期貨在短期內(nèi)有反彈的需要。MACD指標(biāo)的快線與慢線已經(jīng)形成金叉，說明黃金期貨在短期內(nèi)有反彈的需要。

美聯(lián)儲調(diào)整利率不符合市場預(yù)期 黃金一路節(jié)節(jié)攀升

據(jù)昨日凌晨公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示 ，美聯(lián)儲對貨幣政策進(jìn)行了較小幅度的調(diào)整，將超額準(zhǔn)備金利率上調(diào)了20個(gè)基點(diǎn)，而并非市場預(yù)期的25個(gè)基點(diǎn)，讓市場的投資人士感到非常的意外，從而拖累了美國短期利率和債券收益率走低。

據(jù)報(bào)道，大和證券首席固定收益策略師Toru Yamamoto稱：“這意味著未來實(shí)際利率在較長時(shí)間內(nèi)下降了5個(gè)基點(diǎn)。換句話，我們甚至可以說美聯(lián)儲直接降息5個(gè)基點(diǎn)。”

雖然美聯(lián)儲此次會議紀(jì)要偏鷹派，但是，超額準(zhǔn)備金利率的調(diào)整不符合市場預(yù)期，導(dǎo)致黃金的避險(xiǎn)情緒升溫。

美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正朝著比預(yù)期更大的赤字方向傾斜

據(jù)報(bào)道，高盛警告稱：“美國財(cái)政政策現(xiàn)在處于不尋常的危險(xiǎn)階段”，未來幾年內(nèi)預(yù)算赤字預(yù)計(jì)將擴(kuò)大，導(dǎo)致聯(lián)邦債務(wù)/ GDP比率在2021年達(dá)到85%左右。“如果不加以控制，公共債務(wù)的持續(xù)增長將引發(fā)最終的可持續(xù)性問題?！碑?dāng)然，“可持續(xù)問題”其實(shí)是經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)的委婉說法。

據(jù)高盛評估報(bào)告顯示，預(yù)測美國財(cái)政赤字將從1萬億美元在未來12個(gè)月內(nèi)膨脹兩倍至2萬億美元，到2028年，占GDP的7%;預(yù)計(jì)到2021年，聯(lián)邦赤字將從8250億美元（占GDP的4.1%）增加到1.225萬億美元（占GDP的5.5%）。假定即將到期的稅收條款將被延長，到2028年將升至2.05萬億美元（占GDP的7.0%）。

據(jù)報(bào)道，高盛預(yù)測顯示，美國聯(lián)邦債務(wù)在10年內(nèi)升至GDP的105%，比CBO的最新預(yù)測高出9%。

黃金產(chǎn)量的下滑對黃金的下跌構(gòu)成支撐

據(jù)報(bào)道，加拿大金礦公司Goldcorp主席Ian Telfer表示：“現(xiàn)在黃金產(chǎn)量已經(jīng)處于筑頂時(shí)期?！?/p>

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，金礦產(chǎn)量在過去40年穩(wěn)步上升，而無論是今年還是明年，產(chǎn)量都將開始下滑。

據(jù)報(bào)道，Telfer認(rèn)為黃金“干涸”會把黃金推升至1600，Goldcorp產(chǎn)量自從2015年下跌，Barrick Gold和Newmont Mining等企業(yè)也在近年出現(xiàn)產(chǎn)量下滑。

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