自4月中旬以來(lái)，即使地緣政治緊張局勢(shì)一直存在，但在美元強(qiáng)勢(shì)回歸的打壓下，黃金接連下挫，回吐年內(nèi)所有漲幅，甚至跌破1300美元關(guān)鍵心理水平。那么，面對(duì)持續(xù)走低的金價(jià)，現(xiàn)在是否是抄底黃金的好時(shí)機(jī)？
黃金投機(jī)性倉(cāng)位接近極端水平或出現(xiàn)反轉(zhuǎn)
據(jù)CFTC最新數(shù)據(jù)，截至5月15日當(dāng)周，黃金期貨投機(jī)性?xún)舳鄠}(cāng)數(shù)量為53.86噸，較前一周下降64.19噸或55%，這主要是由于空倉(cāng)數(shù)量大幅增加。
自年初以來(lái)，黃金凈多倉(cāng)下降了251.63噸（即82%），而2017年凈多倉(cāng)曾增加183噸。
從歷史標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，黃金投機(jī)性倉(cāng)位數(shù)量較低。首先，凈多倉(cāng)數(shù)量（53.86噸）為2016年1月以來(lái)最低水平;其次，凈多倉(cāng)數(shù)量?jī)H占其歷史紀(jì)錄的7%;第三，凈多倉(cāng)數(shù)量比長(zhǎng)期歷史均值（約324噸）低83%。
盡管自1月底以來(lái)，期金遭遇投機(jī)性?huà)伿?，但金價(jià)表現(xiàn)出一定的彈性，暗示ETF投資者和實(shí)物買(mǎi)家抵消了部分投機(jī)性?huà)伿蹘?lái)的影響。
由于黃金投機(jī)性倉(cāng)位接近一個(gè)極端水平，二季度或三季度可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，這或推高金價(jià)。
黃金ETF持倉(cāng)增加5%
上周ETF投資者大約賣(mài)出5噸黃金，在此期間，金價(jià)從1319美元下跌2.1%至1293美元。ETF投資者并沒(méi)有表現(xiàn)出逢低買(mǎi)入的興趣。
在過(guò)去一周中，黃金ETF持有量的變化處于相當(dāng)?shù)兔缘臓顟B(tài)。5月迄今，ETF投資者共賣(mài)出12噸黃金，而在4月份曾買(mǎi)入48噸黃金。
