富國(guó)銀行投資機(jī)構(gòu)策略師John LaForge周五（4月27日）表示，自2011年見頂以來，黃金和白銀一直處于“熊市超級(jí)周期”，其可能會(huì)繼續(xù)持續(xù)5年。LaForge對(duì)金銀都不持樂觀態(tài)度，但表示希望進(jìn)入貴金屬的投資者應(yīng)該考慮白銀，因?yàn)榘足y的上行潛力相對(duì)較大，其基本面看起來更好。

“我們預(yù)計(jì)熊市將再持續(xù)5年左右，這抑制價(jià)格上漲，市場(chǎng)將迎來大量的橫向價(jià)格走勢(shì)，”他寫道，“我們認(rèn)為，熊市超級(jí)周期的余下時(shí)間內(nèi)，黃金將接近1,050美元至1,400美元。”他在一份報(bào)告中寫道，白銀的價(jià)格區(qū)間應(yīng)該在13美元到22美元之間。

周五，黃金期貨交投于1,323美元/盎司附近，而白銀期貨則交投于16.40美元/盎司左右。

金價(jià)在2011年達(dá)到1900美元/盎司的歷史高點(diǎn)，而銀價(jià)則創(chuàng)下50美元/盎司的紀(jì)錄。

LaForge表示，白銀的漲勢(shì)應(yīng)該比黃金更顯著，因其價(jià)格相對(duì)便宜。金價(jià)約為銀價(jià)的76倍，是歷史平均水平37倍的兩倍。

他指出，從供應(yīng)的角度來看，白銀的處境也較好，白銀產(chǎn)量低于5年平均水平，這是不尋常的。上一次發(fā)生這種情況是在1994年，當(dāng)時(shí)白銀價(jià)格接近于1993年熊市創(chuàng)下的3.56美元/盎司低點(diǎn)。他稱，這個(gè)周期從1980年持續(xù)到1999年。

LaForge指出，基于歷史趨勢(shì)，過量供應(yīng)可能需要十年甚至更長(zhǎng)時(shí)間才能消除。由于供應(yīng)過剩，白銀比黃金更有優(yōu)勢(shì)。

黃金產(chǎn)量仍高于5年平均水平，在上一個(gè)熊市超級(jí)周期中，直到2001年黃金產(chǎn)量一直高于5年平均水平，當(dāng)時(shí)價(jià)格觸底，并迅速進(jìn)入了一個(gè)新的牛市。

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