近期的貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)波越演越烈，恐在市場(chǎng)掀起一場(chǎng)巨浪。貴金屬咨詢公司Metals Focus認(rèn)為，全球貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)生可能推升金價(jià)。

實(shí)際上，黃金近期的下行走勢(shì)已經(jīng)回吐了今年以來的絕大多數(shù)漲幅。該咨詢公司認(rèn)為，黃金的不佳表現(xiàn)主要是因?yàn)槿蚬墒械牟▌?dòng)性減弱、更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及通脹疲軟，盡管特朗普面臨著“混亂”的局面。鑒于這種情況，黃金的避險(xiǎn)特性還沒有表現(xiàn)出來。

甚至一些潛在的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也有所減弱，尤其是朝鮮問題，這些都不能使得黃金的避險(xiǎn)特性發(fā)揮作用。

然而，特朗普對(duì)美國(guó)貿(mào)易不平衡的看法引發(fā)了全球貿(mào)易的局勢(shì)緊張，潛在地推升了金價(jià)。

多數(shù)觀察人士認(rèn)為，考慮到美國(guó)與世界其他國(guó)家的貿(mào)易逆差規(guī)模，以及美國(guó)總統(tǒng)可能過于簡(jiǎn)單化地試圖根除這一問題，征收高額的鋼鋁關(guān)稅可能僅僅是開始。

Metals Focus指出，就目前而言，鑒于中國(guó)向美國(guó)出口這兩種商品的規(guī)模相對(duì)較小，因此鋼鋁關(guān)稅本身并不是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

但是展望未來，全球貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)生可能會(huì)對(duì)全球市場(chǎng)和金價(jià)產(chǎn)生更廣泛的影響，盡管現(xiàn)在不太可能。特朗普不顧團(tuán)隊(duì)其它成員的勸阻，堅(jiān)定地做出政策決定，可能導(dǎo)致政策調(diào)整的速度比許多人認(rèn)為的要快。

首先，貿(mào)易戰(zhàn)很可能會(huì)引發(fā)美國(guó)貿(mào)易伙伴的報(bào)復(fù)行動(dòng)，這可能會(huì)削弱美元并有利于黃金。咨詢機(jī)構(gòu)斷言，貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)生可能會(huì)降低美國(guó)的出口，并增加已經(jīng)非常嚴(yán)重的貿(mào)易赤字，而這將需要額外的債務(wù)來支撐。

其次，不斷上升的緊張局勢(shì)可能會(huì)損害全球貿(mào)易，并反過來阻礙全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。全球股市近期的出色表現(xiàn)部分是受到全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的推動(dòng)，所以全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩可能會(huì)“傷害”股市，并推高股市的波動(dòng)性，進(jìn)而有利于金價(jià)。

第三，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩很可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩。目前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將加息三次。從理論上來講，較高的利率帶來的往往是美元走強(qiáng)和金價(jià)走低。但實(shí)際上并不這么簡(jiǎn)單，盡管利率上升，金價(jià)也往往會(huì)上漲。

總體而言，Metals Focus認(rèn)為，從貿(mào)易角度來講，關(guān)鍵的問題是美國(guó)將采取什么行動(dòng)（尤其是對(duì)中國(guó)）以及由此產(chǎn)生的后果。然而，不確定性上升也意味著給金價(jià)帶來利好。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間15:10，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1330.93美元/盎司。

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