周五（3月2日），在華爾街，特朗普欲對鋼鐵進口征收重稅的消息加重了已經(jīng)不斷發(fā)酵的通脹憂慮。通脹問題可能導(dǎo)致美聯(lián)儲在未來幾個月里對正在擴張中的美國經(jīng)濟踩下剎車。

Horizon Investment Services執(zhí)行長Chuck Carlson警告說：“在一個人人對未來通脹都有一些不安的環(huán)境里，特朗普關(guān)稅舉措并不能真正緩和這些憂慮，”

隨著通脹擔憂不斷加劇，多數(shù)投資者重新將注意力轉(zhuǎn)向黃金。不過，從歷史角度看，黃金對沖通脹的作用似乎被夸大了。

都柏林圣三一學(xué)院（Trinity College Dublin）的國際金融教授Brian Lucey指出，1970年以后，黃金和通脹的相關(guān)性已經(jīng)大大減小了。這是因為20世紀80-90年代通貨膨脹的衡量標準和70年代相比大有不同，這是一個通脹走高成為常態(tài)的時期。

20世紀80年早期，美國通脹率上漲了近15%，彼時的黃金價格是1970年的15倍，達到了創(chuàng)紀錄的666.75美元/盎司。

然而到了20世紀80年代末期，通脹從1%上升至6%的時候，黃金價格反而下跌了。

目前美國通脹壓力上升，必要時美聯(lián)儲會通過加息來出手干預(yù)，這對黃金來說是個壞消息，因為利率升高的同時也提高了持有無息資產(chǎn)——黃金的機會成本。

杜克大學(xué)的Campbell Harvey教授在研究黃金和通脹的相關(guān)性時表示，黃金對沖通脹的能力不是幾個月、幾年就能衡量出來的。如果投資者想要防范通脹，可以增加多樣化的通脹敏感型資產(chǎn)類別的配置，如通貨膨脹保值債券來作為黃金的替代品。

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