在過去幾周大漲之后，金價再次顯示出疲軟的跡象。這讓市場參與者迫切的想知道在市場恢復(fù)平衡之前，金價還要下跌多少？在美元走強的情況下，什么因素能支撐黃金走高？
黃金在12月和1月的主要是空頭回補和美元走低造成的結(jié)果。但是這兩個因素在短期內(nèi)（1-4周）已經(jīng)不支持金價上漲了。
WisdomTree彭博做多美元基金(USDU)周四已經(jīng)突破25.12美元水平，確認(rèn)形成了一個初步的短期底部。
iShares Gold Trust ETF（IAU）低于15日均線，表明在短期走勢中空頭略占優(yōu)勢。所以，只要IAU保持在這關(guān)鍵技術(shù)趨勢線之下，ETF投資者就不會買入多少黃金。
雖然黃金短期走低，但并不都是壞消息。投資者情緒是短期內(nèi)需要考慮的另一個短期因素。從反向的角度來看，隨著資產(chǎn)價格的下降，個人投資者對黃金的看漲情緒會有所降溫。
事實證明，近期不僅散戶投資者對黃金的熱情有所降溫，大型投機客也是如此。據(jù)CFTC數(shù)據(jù)顯示，投機客七周以來首次減持黃金多頭頭寸。
截至1月30日星期二，大型機構(gòu)和對沖基金持有的COMEX黃金期貨非商業(yè)性合約凈多頭寸為207,262手。這比前前一周減少7,422份合約，目前凈多頭合約為214,684份。此前六周黃金凈多倉累計增長超過10萬手。
市場對黃金的看漲情緒降溫其實是一個值得高興的跡象，這暗示金價正在2年復(fù)蘇的過程中出現(xiàn)“健康”的回調(diào)。
不幸的是，黃金股表現(xiàn)出相對疲軟的現(xiàn)象，這表明金價可能在觸底之前進(jìn)一步下滑。
PHLX黃金/白銀指數(shù)（XAU）在IAU下跌前幾天跌破15日均線。主要黃金股的疲軟意味著金價在未來幾天仍將受到拋售壓力。如果XAU在金價下跌之前扭轉(zhuǎn)跌勢，則短期期面臨的風(fēng)險就會有所減弱。
