自2017年12月11日觸及1242美元/盎司的低點以來，黃金價格已經(jīng)上漲了近100美元。那么，黃金的這波反彈究竟是由何引起的呢？以下是Seabridge Gold的聯(lián)合創(chuàng)始人Rudi Fronk和Jim Anthony給出的解釋。

顯然，黃金出現(xiàn)這波上漲走勢的一個原因是美元的疲軟。從過去兩個月美元指數(shù)與黃金價格的走勢中看，黃金價格跌至低點時，差不多就是美元觸及近期高點之時。而自那以來，它們兩個的走勢就岔開了。

美元走軟似乎反映了一個長期趨勢，而這種趨勢要追溯到上世紀80年代中期。雖然說，美元的下行趨勢在2015年就被打破了，但現(xiàn)在看起來那只是美元匯價在長期的貶值趨勢中短暫的背離現(xiàn)象罷了。

過去兩個月的另一個重大發(fā)展是，黃金價格的走勢正開始朝著長期利率相同的方向“邁進”。利率已經(jīng)開始在上升，這可能是由于人們對通貨膨脹率的擔(dān)憂日益加劇。令人驚訝的是，美國10年期國債的收益率與金價走勢的步伐竟然是一致的。

那么，這一切意味著什么呢？在我們看來，通脹預(yù)期的上升推動了美元的走弱，而美元走軟又帶來了金價的上漲。數(shù)年來，長期利率通常和金價都是負相關(guān)的關(guān)系?，F(xiàn)在，長期利率的上升卻似乎更有利于黃金。當(dāng)這些關(guān)鍵的關(guān)系發(fā)生變化時，就是時候要注意一下了。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間19:27，今日黃金現(xiàn)貨價格報1350.11美元/盎司。

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