在美聯(lián)儲(chǔ)可能快速加息的訊息傳出，市場(chǎng)迅速做出反應(yīng)，金價(jià)短線急跌9美元。目前市場(chǎng)上關(guān)于緊縮政策的討論不絕于耳，鑒于美元加息是全球貨幣收緊政策的核心，因此美聯(lián)儲(chǔ)政策對(duì)金價(jià)影響舉足輕重，投資者普遍希望各國(guó)采取寬松的貨幣的政策。那么，量化寬松確實(shí)一定利好金價(jià)嗎？
歷史經(jīng)驗(yàn)表明：量化寬松并非肯定有利金價(jià)
面對(duì)各國(guó)貨幣政策趨緊的前景，投資者向2018年的金價(jià)趨勢(shì)展望提出了一個(gè)核心問(wèn)題：黃金失去了量化寬松的助力，將何去何從？
這個(gè)問(wèn)題的產(chǎn)生來(lái)源于部分投資者將上一輪黃金牛市的后半段，完全歸因于歐美量化寬松政策的認(rèn)知。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)首先推出量化寬松的非常規(guī)手段時(shí)，不少評(píng)論家斷言，充裕的貨幣供給必然會(huì)導(dǎo)致全球通脹飆升和各類金融資產(chǎn)價(jià)格的上揚(yáng)。
然而，這一論斷的前一個(gè)觀點(diǎn)，事后被數(shù)據(jù)證明完全不成立：量化寬松貨幣政策啟動(dòng)后，不少人預(yù)期的通脹飆升并沒(méi)有出現(xiàn)，相反是油價(jià)暴跌下各國(guó)通脹的萎靡。
2011年之前，金價(jià)與歐美量化寬松政策之間存在正向關(guān)聯(lián)，但是在2011年之后，盡管歐美央行寬松依舊，國(guó)際金價(jià)卻由牛轉(zhuǎn)熊。
量化寬松導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)這樣的觀點(diǎn)存在邏輯上的缺陷，即不是有了量化寬松，所有的金融資產(chǎn)價(jià)格必然會(huì)持續(xù)上揚(yáng)，這樣的缺陷反過(guò)來(lái)告訴我們：2018年各國(guó)貨幣政策趨緊，并不會(huì)導(dǎo)致所有金融資產(chǎn)無(wú)差別地價(jià)格下跌。
