除此之外，印度對(duì)于黃金進(jìn)口的限制，交易盤(pán)中黃金的技術(shù)因素也將對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生負(fù)面的影響。在分析了黃金價(jià)格影響的負(fù)面因素后，部分投資者會(huì)認(rèn)為黃金價(jià)格是否在今年“罄竹難書(shū)”。我們的觀點(diǎn)認(rèn)為今年黃金的操作將會(huì)更加的明確。理由主要有二點(diǎn)：

第一，負(fù)面因素已經(jīng)在黃金價(jià)格中得到體現(xiàn)，安全邊際非常高。例如，雖然實(shí)物金需求下降，但是黃金的交易需求在2016年以來(lái)達(dá)到了新高，ETF和類似產(chǎn)品的黃金需求去年總計(jì)達(dá)到532噸，投資總需求增長(zhǎng)70%，達(dá)到1561.1噸的四年高點(diǎn)。

第二，今年影響金價(jià)的不確定因素時(shí)間表非常明確，有利于專業(yè)人士的操作。例如，在特朗普上臺(tái)后，今年德國(guó)、法國(guó)、荷蘭等歐洲重要國(guó)家都將舉行大選。德國(guó)現(xiàn)任總理默克爾領(lǐng)導(dǎo)的基督教民主聯(lián)盟在地方選舉中屢敗于極右政黨。

法國(guó)民調(diào)顯示下任總統(tǒng)極有可能在中右翼的候選人弗朗索瓦·菲永和極右翼的瑪麗娜·勒龐之間產(chǎn)生。看到特朗普上任以來(lái)的“民粹”主義政策，我們相信，這些地緣政治風(fēng)險(xiǎn)將驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格大幅波動(dòng)而產(chǎn)生大量的機(jī)會(huì)。