哪些途徑可以投資黃金資產？

根據黃金的商品屬性和金融屬性，可以知道黃金兼具保值和避險的功能，在抵御極端風險的同時，又能降低投資組合的波動性。而且，在人民幣貶值的大背景下，配置黃金資產還可以對沖一部分人民幣貶值的風險。那么，國人有哪些途徑可以投資黃金資產呢？

一是黃金現貨。這里的黃金現貨特指上海黃金交易所（簡稱“上金所”） 交易的黃金現貨品種，根據金條純度不同，分為不同的品類。黃金現貨交易有一些明顯的缺點：首先，黃金現貨交易不支持保證金交易，占用資金量較大；其次，黃金現貨允許的每日價格波動區(qū)間達到了±30%，風險較大。正是由于上述特性的存在，這種黃金投資對投資者的資金量和交易水平都有比較高的要求，因此，投資者主要是機構客戶和少量高凈值個人客戶通過銀行代理參與。不過，上金所為了鼓勵中小投資者參與，推出了“迷你手”的Au100g和Au50g，即最小交易單位為100g和10g純度不低于99.99%的黃金現貨。按當前金價，“迷你手”最低門檻約2700元。

二是黃金期貨。黃金期貨特指上海期貨交易所（簡稱“上期所”）的黃金期貨交易品種。黃金期貨交易為保證金交易，最低只需繳納7%的保證金，資金占用較少。不過增加杠桿的同時也增加了潛在的風險，因而并不適合風險厭惡型的投資者。在此不建議普通投資者參與黃金期貨交易。

三是紙黃金。“紙黃金”是一種個人憑證式黃金交易，投資者并不持有黃金實物，而是在銀行開立賬戶、按照銀行報價買賣黃金，屬于各家銀行自己設立的非標準化產品。交易成本主要是銀行的買賣價差。紙黃金通常與國際金價掛鉤，24小時不間斷交易。投資者既可以用美元交易，也可以用人民幣交易。與黃金現貨和期貨相比，紙黃金投資起點很低，一般為10克起，適合中小投資者參與。但是，紙黃金不允許保證金交易且只能單向做多，而且有一個最大的問題是交易費用較高，大部分銀行的紙黃金交易費用達到1元/克的水平。

四是與黃金有關的股票。黃金生產企業(yè)股票表現與金價有一定相關性。若投資者具有較強的分析、交易能力，能夠把握相關企業(yè)基本面，那么有可能獲得比單純投資黃金更高的收益。若投資者只是看好黃金，而不愿耗費過多精力在公司基本面分析，那么投資黃金生產企業(yè)股票并不是最好的選擇。

五是黃金ETF。黃金ETF以實物黃金為基礎資產，在此基礎上劃分成基金份額在交易所交易，一般以1克黃金為一份。黃金ETF走勢基本與金價同步，相關性接近100%（參見圖3）。除基金管理費外，投資者無需繳納其他費用。

目前我國黃金ETF基金共有4支，分別為華安黃金、國泰黃金、易方達黃金、博時黃金。華安黃金ETF等較大的ETF線下認購門檻為30萬元，費率為0.6%左右，但可以在二級市場上直接購買，而且二級市場購買采用T+0交易，即當日買入，當日即可賣出。隨著2015年底以來的黃金反彈行情，2016 年初至今，各黃金ETF都取得了較好的業(yè)績，截至2017年1月13日，這4支黃金ETF的漲幅都達到19%左右。用一句話來說，黃金ETF 適用于趨勢性做多黃金，部分準入門檻較低的基金適用于中小型個人投資者配置黃金資產。如果基金波段交易能力較強，將獲得超過普通黃金投資標的超額收益。