周二(9月16日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報(bào)3679美元/盎司附近。周一(9月15日)，現(xiàn)貨黃金大幅攀升，疲軟的美元和美債收益率提供助力，此外，特朗普關(guān)稅也傳來(lái)新消息，美國(guó)擬將更多鋼鐵和鋁制品衍生品納入關(guān)稅范圍，貿(mào)易不確定性幫助推動(dòng)金價(jià)上漲。

現(xiàn)貨黃金周一收盤大漲35.71美元，漲幅近1%，報(bào)3678.66美元/盎司?，F(xiàn)貨黃金價(jià)格盤中最高觸及3685.62美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。

金價(jià)周一突破此前的紀(jì)錄高位3674美元/盎司，并創(chuàng)下新的歷史高位，金價(jià)近期有望挑戰(zhàn)3700美元/盎司水平。在美國(guó)國(guó)債收益率下跌和美元接近一周低點(diǎn)的支撐下，金價(jià)反彈至歷史新高。

周一，美元指數(shù)下跌0.3%，一度觸及近一周最低點(diǎn)97.26，最終收于97.33。這一跌勢(shì)使得黃金對(duì)持有其他貨幣的投資者更具吸引力，因?yàn)槊涝H值直接降低了黃金的相對(duì)持有成本。

與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的信號(hào)同樣利好黃金。10年期美國(guó)國(guó)債收益率下跌2.6個(gè)基點(diǎn)，至4.034%，這已經(jīng)是連續(xù)第三個(gè)交易日走低。30年期國(guó)債收益率也下滑2.6個(gè)基點(diǎn)，收于4.653%。這種收益率曲線向下傾斜的格局，源于近期一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)透露出勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟的信號(hào)，例如紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)意外報(bào)負(fù)8.7，這是自今年6月以來(lái)首次跌入負(fù)值區(qū)間，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的正5.0。這一數(shù)據(jù)如同一記警鐘，敲醒了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂，也進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)降息的緊迫性。

在這種環(huán)境下，Certuity首席投資官Scott Welch的觀點(diǎn)頗具代表性，他指出投資者正在進(jìn)行“消息傳出時(shí)買入、事實(shí)確認(rèn)后賣出”的倉(cāng)位調(diào)整。一旦美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期落地，如果沒有意外的鷹派信號(hào)，長(zhǎng)債收益率可能不會(huì)繼續(xù)大幅下行，但短期內(nèi)通脹擔(dān)憂或?qū)⑼苿?dòng)其小幅回升。這就為黃金提供了寶貴的喘息空間——收益率下降意味著持有無(wú)息資產(chǎn)如黃金的機(jī)會(huì)成本降低，資金自然蜂擁而至。

特朗普關(guān)稅方面，據(jù)美國(guó)商務(wù)部周一發(fā)布的通知，美國(guó)工業(yè)與安全局(BIS)已建立流程，將更多鋼鐵和鋁制品衍生品納入總統(tǒng)特朗普根據(jù)1962年《貿(mào)易擴(kuò)展法》第232條授權(quán)的關(guān)稅范圍。

該通知宣布2025年9月的申請(qǐng)窗口已開放。據(jù)悉，申請(qǐng)窗口自美東時(shí)間2025年9月15日開啟，并于2025年9月29日晚11點(diǎn)59分關(guān)閉。

交易員們正在為9月16日至17日的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)貨幣政策會(huì)議做準(zhǔn)備。對(duì)降息的預(yù)期很高，因此，美國(guó)國(guó)債收益率周一大幅下跌。

在數(shù)據(jù)好壞參半的情況下，黃金價(jià)格反映出美聯(lián)儲(chǔ)寬松周期的重啟。通貨膨脹仍然高企，但上周二的就業(yè)數(shù)據(jù)修正顯示，2024年4月至2025年3月期間的就業(yè)增長(zhǎng)被高估了91.1萬(wàn)，這引發(fā)人們對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化的擔(dān)憂。

因此，上周的數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾8月底在杰克遜霍爾研討會(huì)上的突然轉(zhuǎn)向，為降息25個(gè)基點(diǎn)打開了大門。盡管如此，仍有少數(shù)人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)。

在做出決定的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員還將公布其最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和利率“點(diǎn)陣圖”。在“點(diǎn)陣圖”中，美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)描繪了聯(lián)邦基金利率的未來(lái)路徑。

在周三美聯(lián)儲(chǔ)將公布政策決定之前，投資者將關(guān)注周二的美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)。美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)可能會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)決議之前定下黃金走勢(shì)的基調(diào)。

聚焦美聯(lián)儲(chǔ)決議

美聯(lián)儲(chǔ)本周將在非比尋常的巨大壓力下召開會(huì)議，目前美國(guó)總統(tǒng)特朗普正試圖對(duì)貨幣政策擴(kuò)大施加影響力，參議院也為白宮經(jīng)濟(jì)顧問米蘭在周三決策會(huì)議投票前及時(shí)加入利率制定委員會(huì)留下空間。

特朗普周一在社交媒體上發(fā)文，呼吁美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾進(jìn)行“更大幅度”的基準(zhǔn)利率降息，并以房市狀況為例，暗示需要更積極的貨幣寬松，時(shí)機(jī)點(diǎn)正好在美聯(lián)儲(chǔ)本周召開會(huì)議之前。

根據(jù)芝商所(CME)的FedWatch工具，市場(chǎng)已幾乎完全消化25個(gè)基點(diǎn)的降息預(yù)期，概率高達(dá)96%，而更激進(jìn)的50基點(diǎn)降息概率僅為4-5%。

Zaner Metals副總裁兼高級(jí)金屬策略師Peter Grant直言，這一預(yù)期已被基本消化，但年底前可能還會(huì)有“一兩次”額外降息，這為黃金的長(zhǎng)期上行提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

會(huì)議的特殊性在于外部壓力的加劇。美國(guó)總統(tǒng)特朗普再度發(fā)聲，周一公開呼吁美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾以“更大幅度”下調(diào)利率，甚至提及房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟，以此施壓加速放松政策。

同時(shí)，參議院將于周三投票確認(rèn)特朗普的經(jīng)濟(jì)顧問米蘭加入利率制定委員會(huì)，這可能進(jìn)一步放大政治因素對(duì)聯(lián)儲(chǔ)決策的影響。

倫敦在線經(jīng)紀(jì)商Pepperstone的市場(chǎng)分析師Michael Brown觀察到，當(dāng)前市場(chǎng)充斥著“廣泛缺乏信心”，交易員們更傾向于觀望，等待周三的“點(diǎn)陣圖”預(yù)測(cè)和鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)給出明確指引。

如何交易黃金?

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，金價(jià)周一恢復(fù)上漲趨勢(shì)，觸及歷史新高，之后略微回落至3680美元/盎司下方。黃金仍準(zhǔn)備測(cè)試更高的價(jià)格，但短期內(nèi)的勢(shì)頭為回調(diào)開辟了道路。相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)閃爍超買信號(hào)，暗示近期進(jìn)一步上行空間有限。

Valencia表示，如果金價(jià)跌破9月9日高點(diǎn)3674美元/盎司，下一個(gè)目標(biāo)將是3650美元/盎司，隨后是9月11日低點(diǎn)3613美元/盎司。如果金價(jià)跌破上述兩個(gè)水平，3600美元/盎司將受到關(guān)注。

另一方面，Valencia補(bǔ)充道，如果金價(jià)突破3682美元/盎司，下一個(gè)阻力位將是3700美元/盎司。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 08:00 美國(guó)參議院最終表決米蘭的美聯(lián)儲(chǔ)理事提名

② 14:00 英國(guó)7月三個(gè)月ILO失業(yè)率

③ 14:00 英國(guó)8月失業(yè)率

④ 14:00 英國(guó)8月失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)

⑤ 17:00 德國(guó)9月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

⑥ 17:00 歐元區(qū)9月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

⑦ 17:00 歐元區(qū)7月工業(yè)產(chǎn)出月率

⑧ 20:30 加拿大8月CPI月率

⑨ 20:30 美國(guó)8月零售銷售月率

⑩ 20:30 美國(guó)8月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率

? 21:15 美國(guó)8月工業(yè)產(chǎn)出月率

? 22:00 美國(guó)9月NAHB房產(chǎn)市場(chǎng)指數(shù)

? 22:00 美國(guó)7月商業(yè)庫(kù)存月率

? 次日04:30 美國(guó)至9月12日當(dāng)周API原油庫(kù)存