美國商務(wù)部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，12月商品和服務(wù)貿(mào)易逆差較上月增長近25%，至984億美元。最終導(dǎo)致全年赤字達(dá)到9184億美元，為1960年以來的第二大數(shù)據(jù)。

2024年全年，美國對墨西哥的商品貿(mào)易逆差在未經(jīng)調(diào)整的基礎(chǔ)上擴(kuò)大至創(chuàng)紀(jì)錄的1718億美元。去年與加拿大的差距縮小了。去年，美國對華商品貿(mào)易逆差擴(kuò)大至2954億美元。

由此可知，為什么特朗普在關(guān)稅問題上和加拿大，墨西哥有所緩和，再加上本來他的目的也是拿到更多籌碼，實現(xiàn)美國的戰(zhàn)略目的。

中國則不同，特朗普沒有打算談，起碼當(dāng)下如此，于是在我們宣布反制以后，他也說了暫不談。

但注意，特朗普還有很多牌要打，例如“美加墨”協(xié)定不一定會如他意，今時不同往日，疫情后的世界經(jīng)濟(jì)大變樣。

特朗普的貿(mào)易政策存在巨大的不確定性，而這一政策本身可能是對經(jīng)濟(jì)最有害的東西。企業(yè)停止投資，停止招聘，不僅加拿大和墨西哥會受到關(guān)稅的嚴(yán)重打擊，美國經(jīng)濟(jì)也會開始放緩。

最麻煩的還是通脹問題，在美國，隨著特朗普的政策和威脅推高債券收益率，彈性勞動力市場讓美聯(lián)儲保持警惕。在其他地方，美元走強(qiáng)正困擾著印尼等新興市場。

美聯(lián)儲主席鮑威爾上周表示，由于政策制定者暫停寬松政策以觀察通脹的進(jìn)一步進(jìn)展，官員們并不急于降低借貸成本。提高關(guān)稅的可能性使這一前景復(fù)雜化。

芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長說，不要想當(dāng)然地認(rèn)為關(guān)稅不會引發(fā)通脹。他列舉了疫情帶來的幾個教訓(xùn)，其中包括供應(yīng)鏈等供給側(cè)中斷是通脹的最重要驅(qū)動因素，并在疫情沖擊期間和之后導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱。

當(dāng)然，與我國的貿(mào)易沖突是特朗普最不理智的想法，下面通過我國的反制措施來看分析：

單沖份額來看，中國對美國原油、液化天然氣和煤炭進(jìn)口措施的直接影響可能是有限的，似乎美國對中國出口占美國對外份額不高。

但對我們來看也是一樣，中國1月份從美國進(jìn)口了599萬桶原油，這相當(dāng)于每天約19.3萬桶，不到中國總進(jìn)口量的2%。

近幾個月來，中國從美國進(jìn)口的液化天然氣也不多，1月份進(jìn)口量為19萬噸，低于去年12月的22萬噸。最近，中國的液化天然氣進(jìn)口總量平均每月約為650萬噸，這意味著美國的供應(yīng)量在總量的4%至12%之間。

然而，更重要的現(xiàn)實是，中國原油進(jìn)口巔峰期很快就會到來，這與我們新能源發(fā)展密切相關(guān)，但天然氣卻非如此，在很長一段時間內(nèi)，我們的天然氣進(jìn)口會持續(xù)大增，需求增長迅猛。

因此，中國市場必然是全球賣家主要拉攏對象。根據(jù)LSEG的數(shù)據(jù)，美國是全球最大的液化天然氣出口國，而中國一直是這種超冷天然氣的主要買家，去年中國進(jìn)口了約430萬噸，占美國液化天然氣出口總量的近6%。

從空間上來說，美國必然是想得到更多出口份額，即便有了歐洲，也不會滿足特朗普的胃口，根據(jù)計算，中國國有企業(yè)已經(jīng)從現(xiàn)有和未來的美國出口終端簽署了每年超過2000萬噸的液化天然氣供應(yīng)協(xié)議。美國如果找事，極不明智。

當(dāng)然，也許他還有其他目的，這就看美國往后怎么走。